20220711-华联期货-玻璃周报_需求依旧悲观_价格弱势运行_4页_655kb

玻璃周报总结

核心内容概览

本周玻璃市场整体呈现弱势运行态势，供需关系仍偏弱，企业面临利润亏损和库存压力。尽管部分产线冷修及企业热修或减产导致供应有所减少，但减量幅度有限，叠加弱需求环境，市场观望情绪浓厚。现货价格与期货价格均出现下跌，行业利润持续亏损，库存维持高位，短期价格仍有下行空间。

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主要观点

• 需求端：整体需求依旧悲观，尤其在房地产销售疲软背景下，市场对玻璃的需求持续低迷。
• 供应端：部分产线冷修及企业热修或减产，导致熔量略有下降，但整体供应减量力度不大。
• 库存情况：全国玻璃样本企业库存继续累积，折库存天数上升，但部分区域如华东、华中出现小幅去库。
• 价格走势：现货价格弱势维稳，期货价格持续探底，期现基差扩大，市场情绪偏空。
• 利润状况：行业利润亏损，以煤制气为燃料的玻璃利润亏损扩大，天然气和石油焦燃料亏损维持不变。

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操作建议

• 单边策略：建议短线反弹偏空交易，关注压力位1610元/吨。
• 套利策略：暂无明显套利机会。

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关键关注点与风险因素

• 产线冷修情况：部分产线冷修或热修，可能影响未来供应节奏。
• 库存去化：库存仍处高位，去化速度缓慢，需关注区域差异。
• 地产销售：房地产销售数据对玻璃需求影响较大，是市场关注的核心因素之一。

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基本面分析

1. 价格/价差

• 现货价格：截至7月8日，全国现货均价为1720元/吨，环比下跌3元。
• 期货价格：玻璃主力合约收盘1541元/吨，周跌75元。
• 期现基差：基差扩大，反映市场对现货价格的悲观预期。

2. 供应情况

• 开工率：截至7月7日，行业开工率为87.25%，环比下降0.33%。
• 产能利用率：86.28%，环比下降1.34%。
• 熔量：全国浮法玻璃熔量为120.11万吨，环比下降0.57%，同比减少0.88%。
• 冷修与热修：本溪玉晶二线800吨放水冷修，部分企业热修或减产，但复产产线开始出玻璃，供应减量有限。

3. 库存情况

• 全国库存：8087.9万重箱，环比增加0.63%，同比增加276.62%。
• 库存天数：折库存天数为39.5天，较上期增加0.7天。
• 区域差异：东北、西南库存继续累积，而华东、华中因减产和下游需求增加，出现小幅去库。

4. 利润状况

• 煤制气：利润-219元/吨，环比下降24元。
• 天然气：利润-239元/吨，环比持平。
• 石油焦：利润-49元/吨，环比持平。
• 燃料成本：煤炭价格小幅上涨，导致亏损扩大。

5. 技术分析

• 09合约走势：延续下行趋势，日线持续受5日均线压制。
• 操作建议：建议短线反弹做空或持有空单。

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数据来源与免责声明

• 数据来源：隆众资讯、华联期货
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研究员信息

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• 投资咨询证书号：Z0014688

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