20170826-兴业证券-教育行业周报：和晶科技战略投资都市鼎点、陕西广电；多家教育公司发布中报_21页_1mb

报告摘要

教育行业周报总结（8.21-8.25）

核心内容

本周教育行业整体表现弱于大盘，申万休闲服务指数相对沪深300下跌2.90%，主要受创业板调整影响。教育板块的周跌幅为0.49%，部分个股表现分化，如盛通股份、开元股份和珠江钢琴涨幅较大，而全通教育、皇氏集团和多伦科技则出现较大跌幅。当前教育行业PE估值（TTM）为43.4X，低于14-17年均值76.5X，估值水平较历史均值约溢价-43.2%。

主要观点

行业趋势：
- 教育行业正处于快速发展期，政策、资本、技术和社会观念是推动行业增长的关键因素。
- STEAM教育成为热点，细分领域全面开花。
- 在线教育、职业教育、K12教育等领域均有显著进展。
重点公司动态：
- 和晶科技：战略投资都市鼎点，布局幼教场景金融服务；同时增资入股陕西广电智慧社区，持股比例达25%。
- 新东方优能中学：推出VPS进步可视教学体系，向教培行业输出系统，提升教学效果可视化。
- 好未来：捐出10亿元成立教育公益基金，推动教育公平与创新。
- 51Talk：Q2现金收入同比增长81.9%，但净亏损扩大。
- 新东方网：上半年营收增长33.93%，净利润同比增长1006.70%，表现强劲。
- 盛通股份：通过收购乐博乐博和入股编程猫，持续发力少儿编程市场。
财务表现：
- 百洋股份：半年度报告显示，营收同比增长1.85%，净利润增长5.39%。
- 秀强股份：营收增长18.93%，净利润增长57.26%。
- 威创股份：营收增长4.82%，净利润增长45.43%。
- 和晶科技：营收增长26.55%，净利润增长6.63%。
- 皇氏集团：营收同比下降10.02%，净利润下降11.66%。
- 全通教育：上半年净利润亏损1,785.80万元，较上年同期下降。
投资评级与盈利预测：
- 教育重点公司整体估值溢价率较高，其中K12类溢价率230%，职业教育类306%，幼教类212%。
- 威创股份：推荐理由包括收购可儿教育完善幼教产业链，作为A股拥有幼儿园资产最多的公司，预计未来持续增长。
- 百洋股份：主业稳健，收购火星时代，未来三年增长可期。
- 盛通股份：通过收购和入股，发力少儿编程市场，预计未来受益于政策利好。

关键信息

行业动态：
- 2017德勤教育行业报告指出，STEAM教育、在线教育、教育地产和教育信息化是行业六大发展趋势。
- 孩教圈挂牌新三板，围绕0-12岁儿童打造“在线教育+移动社区+移动商城”平台。
- 兜兜亲子利用感觉统合理论切入儿童早期教育，已积累8万测评数据。
公司公告：
- 多家上市公司发布半年度报告，如百洋股份、秀强股份、威创股份、和晶科技、盛通股份等，展示其财务状况和业务进展。
- 皇氏集团、全通教育等公司出现业绩下滑，需关注其经营风险。
- 东方时尚收购湖北东方时尚驾驶培训有限公司少数股东股权，推动驾校培训业务发展。
未来一周大事提醒：
- 8月28日：开元股份、东方时尚、皇氏集团等公司发布中报或召开股东大会。
- 8月29日：世纪鼎利、华媒控股等公司限售股份上市流通。
- 8月30日：华媒控股、新南洋、勤上股份、中国高科等公司中报预计披露。
风险提示：
- 社会服务行业系统性风险。
- 公司治理风险。
- 二级股票市场的系统性风险。

重点推荐个股

推荐个股	推荐理由
威创股份	收购可儿教育，完善幼教产业链，看好其成长性
百洋股份	主业稳健，收购火星时代，未来三年增长可期
盛通股份	收购乐博乐博和入股编程猫，布局少儿编程市场