20230423-开源证券-金能科技-603113.SH-公司年报点评报告_全年业绩或已筑底_业绩进入修复通道_4页_900kb

金能科技（603113）投资评级：买入（维持）

金能科技发布2022年年报，全年营收同比增长399%至1680亿元，归母净利润同比下滑731%至25亿元，业绩触底修复预期。2022年公司吉林烯烃项目投产致成本高企，净利润大幅下滑；丙烷价格维持高位、产品价差受限影响盈利能力，但分析师下调2023-2024年盈利预测至83/122亿元，上调至2025年151亿元。

主要风险点：

• 产品价格下跌或成本上涨风险；
• 建设项目（二期、三期）推进不及预期；
• 巨额亏损是否持续扩大或超出预期。

业绩亮点：

• 烯烃产量同比暴涨2624%；
• 精细化工产品吨毛利大幅增长1731%；
• Q4业绩开始修复，跑赢大盘波动。

展望：基建支持钢铁、焦化需求，有利于扩大公司盈利，维持“买入”评级