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晨会报告总结 20220705

核心内容

本次晨会报告涵盖了财经新闻、行业动态、公司公告及策略视点，主要聚焦于当前市场环境、政策动向及对A股市场的影响。

财经新闻

• 央行逆回购操作：7月4日央行开展30亿元逆回购操作，期限为7天，中标利率为2.1%。此举表明央行仍维持流动性宽松的基调，但边际上流动性趋紧，资金利率或逐步回归政策利率水平。
• 沪深股通ETF交易：沪深港通ETF交易首日净流入1.475亿元，显示境外投资者对内地ETF市场兴趣浓厚，有助于提升市场流动性。
• 物流业景气指数回升：6月中国物流业景气指数为52.1%，较上月回升2.8个百分点，物流业整体景气度有所改善。

行业动态与公司要闻

• 国产涡轴发动机AES100装配“彩虹”无人机：中国航发研制的AES100发动机已签约首家用户，将为“彩虹”大型倾转无人机提供动力，标志着国产高端动力设备取得重要进展。
• 车购税新政实施首月成效显著：6月全国减征车购税71亿元，减征车辆109.7万辆，政策对汽车消费起到有力支持作用，其中1.6升及以下排量乘用车占比约48%。

国都策略视点

宏观组合与市场展望

1. 宏观组合：“近期宽松 + 中期复苏”宏观组合有望延续，A股回调压力有限。
2. 内外压力：
   • 国内：疫情冲击高峰已过，经济正平稳有限恢复，但地产拖累仍明显。
   • 国外：美联储加息节奏加快，或引发美国经济“硬着陆”风险，对我国出口和金融市场构成一定压力。
3. 业绩预期：二季度A股非金融两油上市公司业绩普遍小幅负增长，但随着工业生产逐步修复，下半年业绩预期有望改善。
4. 流动性宽松：当前DR007利率低于OMO操作利率，流动性状况良好，预计未来将维持宽松态势。

市场研判

• 板块表现：电力设备及新能源、汽车板块涨幅居前，而银行、房地产等板块涨幅有限。
• 流动性指标：7天逆回购利率与银存间质押利率之差作为流动性指标，与小盘股相对大盘股的走势呈正相关，需关注DR007的反弹压力。
• 政策导向：国内宏观政策以稳增长为主，与欧美政策错位，A股走出独立反弹行情。

重点公司公告摘要

• 赣能股份：上半年上网电量31.24亿千瓦时，同比减少13.80%。
• 通威股份：预计上半年净利同比增长304.62% - 321.48%，业绩表现强劲。

风险提示

• 美国经济步入滞胀
• 国内经济恢复动力减弱
• 俄乌局势恶化
• 海外市场大幅震荡

投资评级说明

• 行业投资评级：
  • 推荐：行业基本面向好，未来6个月内行业指数跑赢综合指数。
  • 中性：行业基本面稳定，未来6个月内行业指数跟随综合指数。
  • 回避：行业基本面向淡，未来6个月内行业指数跑输综合指数。
• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：预计未来6个月内股价涨幅在15%以上。
  • 推荐：预计未来6个月内股价涨幅在5-15%之间。
  • 中性：预计未来6个月内股价变动幅度介于±5%之间。
  • 回避：预计未来6个月内股价跌幅在5%以上。

分析师声明与免责声明

• 分析师声明：报告内容基于研究员职业理解，独立、客观，不接受第三方授意。
• 免责声明：本报告仅供特定客户使用，不构成投资建议，不保证数据准确性，投资风险自负。

资料来源：wind
研究员：王树宝
联系人：王景
执业证书编号：S0940522050001