20241023-开源证券-泡泡玛特-09992.HK-港股公司信息更新报告_2024Q3收入增长超预期_国内线上业务增速靓眼_3页_458kb

泡泡玛特(09992HK)公司总结

投资评级: 买入（维持）
当前股价(港元): 63.450
一年最高最低(港元): 64.80/16.90
总市值/流通市值(亿港元): 852.10
总股本/流通港股(亿股): 134.3

业绩与增长:
2024Q3收入同比增长120-125%，国内业务增长55-60%，海外业务增长440-445%。国内线上渠道(抖音、天猫)和抽盒机增速亮眼，公司明年将进一步拓展搪胶毛绒产品及新业态。海外业务尤其是北美地区加速拓展，欧美旺季来临，全年海外收入有望超预期。

估值预测:
盈利预测：2024-2026年净利润为270亿/359亿/454亿港元，EPS为20.1/26.8/33.8港元，当前PE为287/216/171倍。维持“买入”评级。

风险提示：
海外拓展受阻、新IP孵化不及预期、供应链问题等。

财务摘要：
毛利、净利率稳步上升，ROE显著增长，显示出公司持续盈利能力提升及资产使用效率提高。

结论
泡泡玛特在国内外市场双增长驱动下，业绩表现强劲，估值支持维持“买入”。需关注海外拓展进度及新业务孵化效果。