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焦煤早报总结（20210912）

核心内容

本次格林大华期货发布的焦煤早报分析了当前焦煤市场的运行态势，指出短期内焦煤价格将呈现宽幅震荡。报告从供应、需求、政策及风险等多个角度对市场进行了全面评估，并给出了相应的操作建议。

主要观点

• 短期走势：焦煤市场短期内将维持震荡格局，价格波动幅度较大。
• 操作建议：前期持有的多单应谨慎对待，市场存在不确定性，需关注后续变化。
• 市场影响因素：价格走势受供应紧张、政策调控、下游需求变化等多重因素影响。

关键信息

利多因素

1. 主产地供应紧张：主产地安全及环保检查持续严格执行，部分煤矿仍处于停产状态，原料煤供应偏紧，对现货煤价形成支撑。
2. 下游需求仍存：除限产区域外，多数焦企保持正常生产，部分煤种库存有所增加，但优质资源供应仍紧张，焦企仍有补库需求。
3. 蒙古供应受限：蒙古地区确诊病例仍高，主要口岸通关车辆较少，可售资源有限，贸易商报价持稳。
4. 澳煤进口受限：中澳政策影响下，澳煤通关仍受严格控制，进口难以放松。

利空因素

1. 政策稳价保供：相关部门频繁出台稳价保供政策，内蒙地区煤矿产量释放加快，焦煤供应有增加趋势。
2. 价格高位承压：焦煤价格处于高位，市场对高价煤种存在恐高心理，部分高价煤种价格回调。
3. 下游采购减少：山西地区焦企开工率小幅下滑，限产范围扩大，主动减量采购增多，多按需采购。
4. 粗钢产量压减：多地实施能耗双控和粗钢产量压减政策，叠加限电政策，预计铁水产量将受到压制。

风险因素

• 保供政策落地情况：政策执行力度和效果将直接影响市场供应。
• 蒙煤通关情况：蒙古疫情及通关限制可能对进口煤供应造成持续影响。
• 环保限产政策：环保政策的进一步收紧可能加剧供应紧张。
• 粗钢压减政策：粗钢产量压减将对焦煤需求产生抑制作用。

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研究员信息

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