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格林大华期货焦煤早报总结（20210909）

核心内容概述

格林大华期货发布的焦煤早报指出，短期内焦煤市场呈现震荡偏强走势，主要受供应紧张、需求稳定以及进口成本上升等因素影响。同时，也存在部分利空因素，如政策监管加强和个别地区限产执行，对市场形成一定压制。整体来看，市场仍处于多空交织状态，需关注政策变化与实际供应情况。

主要观点

• 短期走势：焦煤价格震荡偏强，市场情绪偏乐观。
• 操作建议：建议投资者以观望为主，等待进一步信号。
• 市场驱动因素：供应紧张、需求稳定、进口成本上升。

关键信息分析

利多因素

• 供应紧张：山西地区因安全隐患和前期煤矿事故，部分煤矿仍处于停产检修状态；其他地区也持续实施安全、环保及严禁超产政策，导致焦煤供应紧张。
• 需求支撑：多地焦企联合开启第十轮提涨，涨幅为200元/吨；多数焦企保持正常开工，焦煤库存仍处于偏低水平，对焦煤需求持续存在。
• 优质煤种短缺：优质煤种供应紧张，焦企采购积极性较高。
• 进口成本上升：蒙古国疫情导致主要口岸闭关，其余口岸仅少量通关，可售资源有限，且运费上涨至1650元，进口成本增加，推动蒙煤价格持续上涨。
• 澳煤通关受限：中澳政策影响下，澳煤通关仍受严格控制，进口难以放松。

利空因素

• 政策监管加强：相关部门要求加强煤炭价格监管，防止囤积居奇和哄抬煤价，同时提高煤炭储备能力，可能抑制价格上涨。
• 区域限产影响：山东地区焦企限产仍严格执行，焖炉范围扩大，导致区域性采购量下降。
• 通关预期变化：中蒙政府商议后，暂定部分口岸中国司机可入境蒙古，后续通关量可能有所提升，对蒙煤供应形成一定利好，但短期内仍难以缓解紧张局面。

风险提示

• 保供政策落地情况：若政策执行力度加大，可能对焦煤价格形成压制。
• 蒙煤通关情况：疫情及通关政策变化可能影响蒙煤供应，进而影响市场走势。
• 环保限产政策：环保限产政策持续执行，可能对焦煤供应和价格产生影响。

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研究员信息

• 研究员：白雪梅
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