20230514-东吴证券-煤炭开采行业跟踪周报_库存有待去化_煤价震荡运行_11页_673kb

煤炭开采行业周报 · 2023年05月14日（东吴证券）

行业概况

动力煤：价格小幅下跌

本周港口动力煤现货价格环比下降23元/吨，收报975元/吨。产地供应维持稳定，港口调入量环比上升约0.39%。需求端日均调出量环比减少，库存端环渤海港口库存环比增加6.42%，处于近年高位。

预计进入用电旺季且水电来水偏枯，动力煤需求有支撑，价格有望企稳。

炼焦煤：短期承压

本周山西产主焦煤京唐港库提价环比跌170元/吨至1800元/吨。短期受下游钢铁利润低迷、唐山等减产影响，需求偏弱。

中期内，稳增长政策下基建投资持续及房地产用钢需求边际改善，叠加供给偏紧，预计焦煤价格中期高位震荡。

估值与建议

维持行业评级：增持

• 重点推荐：高分红高股息（中国神华、陕西煤业）
• 高成长低估值标的：广汇能源
• 国企改革受益标的：山西焦煤

风险提示

• 下游需求不及预期
• 保供力度强于预期，煤价大幅下跌

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本报告基于Wind数据及东吴证券研究，分析仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。完整免责声明请见正文。