20180716-信达证券-化工行业2018年第28周周报_制冷剂_甲醇价格上涨_40页_2mb

报告摘要

制冷剂、甲醇价格上涨：化工行业周报总结

核心内容概述

本报告为2018年第28周的化工行业周报，主要分析了氮肥、磷肥、钾肥、复合肥、农药、矿物化工、无机酸碱、煤化工及原油等板块的价格变化及行业动态。重点指出制冷剂和甲醇价格上涨，同时对各子行业进行了详细分析，包括价格波动、成本变化、供需情况及未来趋势。

主要观点

1. 农用化工产业链

氮肥：
- 国际尿素价格涨跌互现，波罗的海和尤日内尿素分别上涨3.2%和1.6%，美国海湾尿素下跌2.7%。
- 国内尿素价格下跌0.2%，需求启动缓慢，预计价格稳中趋弱。
- 氯化铵、硝酸铵价格稳定，国内部分企业维持原价。
- 信达观点：尿素去产能效果显著，但出口面临中东、西非低成本竞争，行业仍需持续去产能。
磷肥：
- 国际磷肥价格上涨，美国海湾、波罗的海/黑海和摩洛哥DAP分别上涨1.7%、1.2%和1.1%。
- 国内55%粉状一铵价格上涨1.4%，64%和57%磷酸二铵价格维持稳定。
- 信达观点：磷肥库存处于低位，成本上涨支撑价格，但长期面临国外低成本产能扩张的压力。
钾肥：
- 国际钾肥价格持续上涨，前苏联和温哥华CFR分别上涨2.2%和1.0%。
- 国内氯化钾价格稳定，但完成任务返利下降，硫酸钾价格维持不变。
- 信达观点：国内钾肥价格已跌破十年低点，行业利润率下降，未来可能面临供过于求。
复合肥：
- 复合肥价格稳定，部分企业开始为秋肥备货。
- 原料价格下跌可能对复合肥价格形成压力，但行业景气度整体平稳。
- 信达观点：复合肥企业需关注原材料价格波动及终端需求变化，品牌和渠道优势的企业更具竞争力。
农药：
- 草甘膦价格稳定，但其原料甘氨酸价格下跌，可能影响后续走势。
- 信达观点：环保政策对行业影响长期，短期可能带来事件性刺激。

关键信息

2. 矿物化工产业链

磷化工：
- 国内湿法和热法工业酸价格稳定，黄磷价格维持14300元/吨。
- 云南地区黄磷成本支撑较强，预计短期内价格稳定。
氟化工：
- 制冷剂R134a、R32和R22价格上涨6.7%、4.5%和2.6%。
- 氢氟酸价格维持11000元/吨，供应紧张。
有机硅及晶体硅：
- 有机硅价格基本稳定，蓝星星火107胶价格上涨1.1%。
- 欧洲多晶硅价格下跌1.5%，但国内有机硅企业可能因检修维持高位。
锂产品：
- 碳酸锂价格维持115000元/吨，澳大利亚锂辉石价格稳定。
- 信达观点：锂产品受成本影响，价格波动可能与原材料及需求相关。
镁产品：
- 中部镁锭价格下跌3.0%，西部镁锭价格下跌3.1%。
- 原矿石价格稳定，市场整体需求有限。

3. 无机酸碱产业链

氯碱化工：
- PVC价格上涨0.5%和0.4%，烧碱价格下跌。
- 东部和西部烧碱价格分别下跌3.9%和1.8%，需求受环保影响。
三酸三碱：
- 盐酸、硫酸、硝酸价格稳定，但成本波动影响价格趋势。
- 纯碱价格下跌7.0%，烧碱价格维持稳定。

4. 煤化工产业链

甲醇：
- 西南、华东和西北市场价格分别上涨4.4%、2.5%和2.4%。
- 醋酸价格下跌8.7%，醋酐价格下跌2.8%。
- 信达观点：甲醇价格受供需影响，醋酸和醋酐价格下跌可能与需求疲软有关。

5. 原油

WTI油价下跌4.7%至70.33美元/吨，布伦特油价下跌4.0%至74.45美元/吨。
风险提示：中东局势可能对油价造成干扰，需关注其对能源化工行业的影响。

总结

价格上涨：制冷剂、甲醇价格显著上涨，磷肥、尿素等部分产品价格也有上升趋势。
价格波动：尿素、氯化钾、复合肥等产品价格波动较大，部分产品价格下跌。
成本支撑：磷肥、钾肥、有机硅等产品价格受到成本上涨支撑。
供需变化：行业整体面临去产能压力，部分产品因供应紧张或需求释放而价格上涨。
未来展望：行业整体预期稳中趋弱，但部分产品如制冷剂、磷酸二铵等可能因供需关系维持高位或上涨。

风险提示

中东局势可能对原油价格造成干扰。
环保政策对化工行业长期影响显著，短期可能带来事件性刺激。
国内部分产品价格已跌破十年低点，行业面临供过于求风险。

重点公司

公司简称	股票代码	公司简称	股票代码	公司简称	股票代码	公司简称	股票代码
盐湖股份	000792	芭田股份	002170	神马股份	600810	天科股份	600378
烟台万华	600309	新纶科技	002341	云天化	600096	碧水源	300070
华昌化工	002274	高盟新材	300200	沧州大化	600230	江山股份	600389
扬农化工	600486	诺普信	002215	S仪化	600871	风神股份	600469
三聚环保	300072	上海家化	600315	中国化学	601117	中化国际	600500
沈阳化工	000698	和邦股份	603077	新安股份	600596	硅宝科技	300019