汽车与汽车零部件行业：从2021年车展看汽车行业发展趋势-20210422-长江证券-23页_2mb

2021年上海车展汽车行业发展总结

核心内容

2021年第十九届上海车展成为汽车行业的焦点，自主品牌在智能化和电动化领域表现突出，新能源汽车和智能汽车成为市场关注的核心方向。车展展示了大量新能源车型和智能驾驶技术，表明汽车行业正加速向智能电动化转型，推动新一轮技术革新和市场竞争格局的变化。

主要观点

1. 新能源汽车成为焦点：新能源车型在本次车展中占比高达28.3%，涵盖豪华、合资和自主品牌，标志着新能源汽车市场持续扩大。
2. 智能电动化趋势明显：车企纷纷推出下一代电子电气架构、智能座舱及自动驾驶技术，智能化成为新的竞争焦点。
3. 自主品牌加速转型：自主品牌在智能化和电动化领域加大投入，展示出强劲的竞争力和创新力，有望实现“弯道超车”。
4. 整车厂参与产业链价值分配：智能化技术推动整车厂在产业链中发挥更大作用，盈利模式更加多元化。
5. 投资建议：智能电动化浪潮下，整车企业与关键零部件企业迎来新机遇，重点推荐长城汽车、吉利汽车、比亚迪、上汽集团等整车企业，以及伯特利、星宇股份、凌云股份、拓普集团、新泉股份等零部件企业，同时推荐华域汽车、潍柴动力、宇通客车、富奥股份等低估值优质公司。

关键信息

新能源汽车趋势

• 新能源汽车车型在本次车展中占比达28.3%。
• 豪华品牌如奔驰、宝马、奥迪推出新能源车型；合资品牌如大众、福特、现代展示电动化布局。
• 自主品牌如智己、WEY、欧拉、坦克、极氪、星越L等均推出新能源车型，其中智己L7、极氪001、唐DM-i等车型成为亮点。

智能化趋势

• 智能驾驶、智能座舱、电子电气架构升级是智能化的三大方向。
• 智能驾驶技术逐渐向城市道路延伸，如智己L7、极氪001等车型已实现城市路段自动驾驶。
• 智能座舱和车载操作系统（OS）成为提升用户体验的关键，如智己、极氪、WEY等均推出智能座舱和自研车载OS。

技术创新与布局

• 智己汽车：推出Door to Door智能驾驶系统，采用视觉感知方案，搭载12颗摄像头、5颗毫米波雷达等，实现城市自动驾驶；CSOP用户数据与权益绑定创新。
• 上汽大众：发布ID.6X/CROZZ，基于MEB平台，计划在2021年三季度正式上市，目标2030年电动汽车销量达2600万辆。
• 长城汽车：
  • WEY品牌：推出摩卡和玛奇朵，搭载高通8155芯片、激光雷达等，提升智能和混动技术。
  • 欧拉品牌：推出闪电猫和朋克猫，主打女性市场，设计时尚且智能。
  • 坦克品牌：独立成新品牌，推出坦克700和坦克800，聚焦越野细分市场。
• 吉利汽车：
  • 极氪品牌：推出极氪001，基于SEA浩瀚架构，搭载ZEEKRAD系统，定位猎装轿跑，价格28.1万起。
  • 星越L：定位紧凑型SUV，搭载2.0T发动机，车身尺寸越级，智能化配置丰富。
• 比亚迪：
  • e平台3.0：新一代纯电平台，具备高续航、低能耗、智能驾驶等能力，首款车型EA1即将上市。
  • DM-i超级混动：以电为主，发动机热效率超42%，亏电油耗仅5.3L，唐DM-i正式上市。

投资建议

1. 整车企业：推荐长城汽车、吉利汽车、比亚迪、上汽集团，因其在智能电动化领域布局积极，具备估值提升潜力。
2. 零部件企业：推荐伯特利、星宇股份、凌云股份、拓普集团、新泉股份，因其具备长期成长性。
3. 优质低估值企业：推荐华域汽车、潍柴动力、宇通客车、富奥股份，因其产业地位稳固，估值相对较低。

风险提示

1. 芯片紧缺可能影响行业产销。
2. 行业竞争加剧可能导致盈利下降。

技术与产品亮点

• 智己L7：百公里加速3.9秒，续航655km，配备全铝底盘、CDC智能电控、AKC后轮转向等。
• 极氪001：基于SEA浩瀚架构，搭载ZEEKRAD系统，配备100kWh电池，续航712km，支持超级快充。
• 比亚迪唐DM-i：补贴后售价18.98万-21.68万元，亏电油耗仅5.3L，搭载DM-i超级混动技术。
• WEY摩卡：搭载高通8155芯片、激光雷达，支持NOH高速自动领航辅助，具备L3级自动驾驶能力。

总结

2021年上海车展反映出汽车行业正加速向智能电动化转型，自主品牌在技术和市场方面表现出强劲竞争力。新能源汽车和智能汽车成为主流趋势，车企通过创新技术提升产品竞争力，推动行业格局重塑。在这一背景下，投资机会集中于智能电动化相关整车及零部件企业，值得重点关注。