20231219-国联证券-建筑材料行业专题研究_建筑玻璃涨价降库持续性如何__11页_1mb

近期，建筑玻璃行业经历了显著的涨价和库存下降，主要由需求改善、供给放缓和纯碱价格波动驱动。需求方面，2023年9月以来地产竣工季节性增加，带动需求反弹；供给方面，产能增幅边际收窄，部分生产线冷修；纯碱价格波动对成本和预期产生扰动。

短期来看，进入春节前淡季，需求预计减少，玻璃价格可能季节性回落，库存季节性上升。供给端复产意愿不足，需关注冷修进展和纯碱价格的影响。

长期展望中，2024年供需维持弱平衡。地产开工至竣工周期拉长，新开工压力和开发企业资金紧张导致竣工需求可能小幅下降，供给端复产意愿减弱，产能或减少。行业集中度有望提升，龙头企业因成本管理和稳健业务组合将持续受益。

投资建议：维持“强于大市”，推荐关注信义玻璃、旗滨集团、南玻A、中国玻璃等龙头企业。风险包括政策落地不及预期、保交楼项目进展慢、纯碱因素扰动及复产超预期。

请注意，以上内容仅为总结，来源为国联证券报告分析。