20230831-安信证券-杰克股份-603337.SH-二季度业务恢复明显_智能化产品线稳步推进_5页_879kb

业绩表现：杰克股份2023年Q2归母净利润同比增长3088%，单二季度业务恢复明显。上半年整体营收同比下降13.54%，但Q2降幅收窄，主要得益于精简SKU、提升爆品、强化价值营销等举措。

海外市场与汇率影响：海外业务占比达46.11%，人民币贬值带来汇率利好，推动公司海外业务毛利率大幅提升，Q1-Q2期间工业缝纫机和衬衫设备毛利率分别增长21.3pct和27.7pct。

智能化布局：公司持续推动智能产线投资与落地，已具备整体输出智能化服装制造产线的能力，2023年7月与越南服装协会签署战略合作协议，助力越南市场拓展。

行业前景：随着海外消费需求复苏及美元加息周期结束，服装行业景气度有望回升，公司占据行业领先地位，未来增长潜力较大。

投资评级：维持“买入-A”评级，6个月目标价2700元，基于对2023-2025年业绩的积极预测，净利润增速分别为61%、314%、236%。