> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 杰克科技深度研究报告总结 ## 核心内容 杰克科技是全球智能服装成套装备领域产销规模最大、综合实力最强的领军企业之一，成立于1995年，2017年在上海证券交易所上市。公司专注于缝制设备行业，积极推动行业智能化升级，提供覆盖辅料智能仓储、智能裁剪、AI排产吊挂、智能缝纫、智能分拣、数字化成品仓储等全流程的软硬件成套解决方案。 ## 主要观点 - **行业地位**：杰克科技已14年蝉联全球行业销量榜首，营销网络覆盖170多个国家和地区，拥有全球经销商超8000家。 - **技术实力**：公司是行业内唯一实现PDM、APS、MES、WMS与人工智能深度融合的企业，拥有3668项有效专利和软件著作权，其中机器人与数字成套相关专利及著作权达202项。 - **产品布局**：产品涵盖智能工业缝纫机、智能裁床、智能铺布机、智能衬衫及牛仔智能缝制设备、智能物流及仓储系统等，产品结构持续优化，高毛利产品占比提升。 - **海外市场**：2025年外销收入占比达55.60%，海外业务快速增长，出口数据持续向好，尤其在南亚、拉美、非洲、中亚等市场表现亮眼。 - **智能化转型**：公司推进AI数字成套产线，助力客户实现全工序无人化智能产线，提升经营质量，推动第二增长曲线发展。 - **盈利预测**：预计2026-2028年营业收入分别为74.78/87.42/96.75亿元，归母净利润分别为9.71/12.03/13.56亿元，EPS分别为2.04/2.53/2.85元，PE分别为19/16/14倍，目标价51元，首次给予“买入”评级。 ## 关键信息 ### 股票信息 - **当前价格**：39.72元 - **目标价格**：51.00元 - **目标期限**：6个月 - **总股本**：476.41百万股 - **A股流通比例**：99.44% - **第一大股东**：台州市杰克商贸有限公司，持股比例39.89% ### 财务表现 - **2025年**：营业收入65.87亿元，同比增长8.10%；归母净利润8.56亿元，同比增长5.38%。 - **2026Q1**：营业收入20.23亿元，同比增长12.86%；归母净利润2.57亿元，同比增长4.47%。 - **毛利率与净利率**：2025年销售毛利率34.24%，净利率13.16%；2026Q1销售毛利率32.41%，净利率12.94%。 ### 市场与行业分析 - **全球缝制机械行业**：已进入高质量发展阶段，市场需求分化明显，传统低端产品销量回落，而自动化、智能化高端设备需求持续走高。 - **出口数据**：2026年1-4月缝制机械产品累计出口额13.30亿美元，同比增长4.18%。其中，工业缝纫机出口量同比增长10.94%，刺绣机出口额同比增长18.81%。 - **国内市场**：2025年国内销售收入28.98亿元，同比下降7.36%；公司通过优化渠道与服务体系、深化大客户合作，稳固国内市场地位。 ### 技术与研发 - **研发投入**：2025年研发费用5.53亿元，同比增长13.39%；2026Q1研发费用1.44亿元，同比增长23.25%。 - **AI与机器人**：公司推出AI包缝机、绷缝机、智能裁剪、智能吊挂及艾图人形机器人等系列新品，推动智能制造发展。 ### 风险提示 - **宏观经济波动** - **行业竞争加剧** - **经营性风险** - **出口及汇率波动** - **原材料上涨** - **固定成本提升** - **自然灾害发生** ## 估值与投资建议 - **估值**：公司2026年PE为19倍，目标价为51元，首次给予“买入”评级。 - **盈利预测**：2026-2028年营业收入及归母净利润均保持稳定增长，预计净利润增速高于营收增速。 ## 总结 杰克科技作为缝制设备行业的领军企业，凭借深厚的技术实力与持续的产品创新，在全球市场占据重要地位。随着AI技术的深度融合与海外市场拓展的加速，公司有望在智能化与高端化方向实现新的增长。尽管短期面临宏观经济波动与出口不确定性，但中长期来看，行业景气拐点将至，公司盈利能力和市场地位有望进一步提升。