20240830-浙商证券-软通动力-301236.SZ-软通动力2024中报点评_营收大幅增长_利润环比扭亏为盈_4页_438kb

🧾 软通动力2024年中报核心要点总结

一、业绩表现

1. 营收大幅增长：上半年营收12526亿元，同比增长45.98%；Q2单季营收7076亿元，增速达61.66%。
2. 扭亏为盈：Q2归母净利润123亿元，环比由净亏0.74亿元转正，增长144.38%。预计全年业绩将显著增长。
3. 费用情况：Q2三费率变化较大，销售费率增加但管理及研发费率下降。

📈 二、业务结构

1. 营收构成：2024年上半年，软件与数字技术服务收入851.3亿元，计算产品与数字基础设施服务391.0亿元。
2. 毛利率：上半年毛利率12.56%，同比下滑6.20%；Q2恢复至14.00%，但仍较去年同期收缩5.25%。

💰 三、现金流

1. 净额显著改善：上半年经营净现金流-371亿元，Q2净额达1012亿元，同比大增1084.53%。

🧠 四、战略重点

1. 信创+AIPC布局：并购同方计算机，强化软硬一体化能力，中标30个标志性项目；推出AIPC产品，深化AI领域布局。

⚖️ 五、财务预测与评级

1. 营收预测：2024-2026年预计营收29531亿、32352亿、35769亿，同比增速67.97%、9.56%、10.56%。
2. 净利润预测：对应年份归母净利分别为71.5亿、80.9亿、95.3亿元，同比增速196.7%、13.15%、17.77%。
3. 估值与评级：维持“增持”评级，2024年PE为40-69倍。

⚠️ 六、风险提示
宏观经济、技术创新、客户集中度、财务波动等。

📋 财务摘要（简要）
营收年增速：-7.97% → +67.97% → +9.56% → +10.56%
归母净利年增速：-45.15% → +196.7% → +13.15% → +17.77%