> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素早报总结 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部朱天一于2026年7月28日发布的尿素市场早报，内容主要围绕尿素期货UR09合约的市场基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等方面进行分析，旨在为投资者提供市场参考信息。 ## 市场基本面分析 当前尿素市场仍处于**高供应、弱需求、低情绪**的压制格局中，整体供应压力持续增大。具体表现如下： - **供应端**：行业日产量维持在21万吨以上的历史高位，7月新增产能计划投产，检修装置少于复产装置，日产仍有进一步提升空间。 - **库存压力**：企业库存环比大增，库存压力成为当前市场最大矛盾，厂内库存为153.2万吨，较前一周增长12.3万吨。 - **需求端**：工业需求与农业需求同步转弱，复合肥行业开工率处于年内低位，成品库存去化缓慢，企业采购以**刚需即用即采**为主。三聚氰胺行业开工负荷率环比下降，板材内需受地产低迷制约，价格弱势运行，以刚需补库为主。农业需求方面，7月夏季肥用肥需求尚在但释放分散，且前期情绪提振后需求量或已部分透支，预计8月之后农业需求将开始转弱。 - **出口端**：配额虽已落地，但受国际价格下滑及指导价限制，出口装船缓慢，港口未现集中集港，实际出口增量不及预期，未能有效缓解国内库存压力。出口政策博弈仍是行情核心焦点，市场情绪反复，现货行情缺乏持续性支撑。 ## 盘面与持仓分析 - **盘面走势**：UR09合约20日均线向下，收盘价位于20日均线之上，走势中性。 - **基差情况**：UR09合约基差为4，升贴水比例为+0.2%，基差中性。 - **主力持仓**：UR主力合约净空，显示市场情绪偏空。 ## 合约与现货行情 | 合约 | 价格 | 变化 | 厂家 | 现货价格 | 现货变化 | 说明 | |------|------|------|------|----------|----------|------| | UR01 | 1763 | +3 | 山东★最低交割品 | 1760 | 0 | 仓单增加 | | UR05 | 1807 | -3 | 河南 | 1760 | 0 | 厂内库存增加 | | UR09★主力 | 1756 | -2 | - | - | - | 港口库存减少 | ## 供需平衡表（2018-2025年） | 年份 | 产能 | 产能增速 | 产量 | 出口量 | 表观消费 | 期末库存 | 实际消费 | 消费增速 | |------|------|----------|------|--------|----------|----------|----------|----------| | 2018 | 7554.00 | - | - | - | - | - | - | - | | 2019 | 7176.00 | -5.0% | 5253.79 | 494.54 | 4790.42 | 83.35 | 4756.55 | - | | 2020 | 7102.00 | -1.0% | 5357.01 | 545.06 | 4813.28 | 57.97 | 4787.90 | 0.7% | | 2021 | 7334.00 | 3.3% | 5433.75 | 529.91 | 4844.97 | 86.73 | 4873.73 | 1.8% | | 2022 | 7376.00 | 0.6% | 5621.93 | 283.13 | 5352.09 | 109.80 | 5375.16 | 10.3% | | 2023 | 7278.00 | -1.3% | 6085.45 | 425.10 | 5667.97 | 82.29 | 5640.46 | 4.9% | | 2024 | 7540.00 | 3.6% | 6550.12 | 26.06 | 6567.71 | 167.90 | 6653.32 | 18.0% | | 2025 | 7980.00 | 5.8% | 7077.79 | 489.35 | 6619.79 | 124.59 | 6576.48 | -1.2% | ## 关键图表 - **尿素仓单**：展示尿素期货仓单变化趋势。 - **UR厂内库存季节性**：反映厂内库存随季节变化的规律。 - **UR港口库存季节性**：展示港口库存随季节波动的情况。 ## 预期走势 综合分析，UR09合约预计今日走势**震荡**，受库存偏空、需求疲软及出口政策不确定性影响，市场整体偏空。 ## 免责声明 - 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有，未经书面授权，任何人不得更改、发送、翻版、复制或传播。 - 报告基于公开资料及实地调研，但不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议，投资者据此操作，风险自担。 ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - 邮箱：dyqh@dyqh.info