> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素早报总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年8月7日的大越期货尿素早报，分析了尿素市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并提供了供需平衡表和库存季节性图表供参考。 --- ## 市场基本面分析 当前尿素市场仍处于**高供应、弱需求、低情绪**的压制格局中，主要体现在以下几个方面： - **供应端**：行业整体日产量维持历史高位，7月新增产能计划投产，检修装置少于复产装置，日产仍有进一步提升空间。企业库存环比增加，库存压力成为当前市场最大矛盾，整体供应压力较前期进一步增大。 - **需求端**： - 工业需求（如复合肥）与农业需求同步转弱，复合肥行业开工率处于年内低位，成品库存去化缓慢，采购以刚需即用即采为主。 - 三聚氰胺行业开工负荷率环比下降，板材内需受地产低迷制约，价格弱势运行，以刚需补库为主。 - 农业需求方面，7月夏季肥用肥需求尚在但释放分散，且前期情绪提振后需求量或已部分透支，8月之后农业需求将开始转弱。 - **出口端**：配额虽已落地，但受国际价格下滑及指导价限制，出口装船缓慢，港口未现集中集港，实际出口增量不及预期，未能有效缓解国内库存压力。出口政策博弈仍是行情核心焦点，市场情绪反复，现货行情缺乏持续性支撑。 - **整体结论**：基本面偏空，市场情绪持续低迷。 --- ## 期货盘面与现货行情 | 合约 | 价格 | 变化 | 厂家 | 现货价 | 变化 | 库存类型 | 库存数量 | 变化 | |------|------|------|------|--------|------|----------|----------|------| | UR01 | 1757 | -14 | 山东★最低交割品 | 1730 | +10 | 仓单 | 4633 | 0 | | UR05 | 1801 | -8 | 河南 | 1740 | +10 | 厂内库存 | 167 | +5 | | UR09★主力 | 1716 | -12 | - | - | - | 港口库存 | 31 | +11 | - **UR09合约**：当前价格为1716，收盘价位于20日均线下，走势偏弱。 - **基差**：UR09合约基差为24，升贴水比例+1.4%，偏多。 - **库存**：厂内库存为166.6万吨（+4.8），港口库存为31万吨（+11），库存压力显著。 --- ## 供需平衡表（2018-2025） | 年份 | 产能 | 产能增速 | 产量 | 出口量 | 表观消费 | 期末库存 | 实际消费 | 消费增速 | |------|------|----------|------|--------|----------|----------|----------|----------| | 2018 | 7554.00 | - | - | - | - | - | - | - | | 2019 | 7176.00 | -5.0% | 5253.79 | 494.54 | 4790.42 | 83.35 | 4756.55 | - | | 2020 | 7102.00 | -1.0% | 5357.01 | 545.06 | 4813.28 | 57.97 | 4787.90 | 0.7% | | 2021 | 7334.00 | 3.3% | 5433.75 | 529.91 | 4844.97 | 86.73 | 4873.73 | 1.8% | | 2022 | 7376.00 | 0.6% | 5621.93 | 283.13 | 5352.09 | 109.80 | 5375.16 | 10.3% | | 2023 | 7278.00 | -1.3% | 6085.45 | 425.10 | 5667.97 | 82.29 | 5640.46 | 4.9% | | 2024 | 7540.00 | 3.6% | 6550.12 | 26.06 | 6567.71 | 167.90 | 6653.32 | 18.0% | | 2025 | 7980.00 | 5.8% | 7077.79 | 489.35 | 6619.79 | 124.59 | 6576.48 | -1.2% | - 产能持续增长，尤其在2024和2025年增速显著。 - 实际消费在2024年达到峰值，2025年略有下降。 - 期末库存波动较大，2022年库存最高，2025年库存有所下降。 --- ## 主要观点与预期 - **期货盘面**：UR09合约走势偏弱，收盘价位于20日均线下，市场情绪偏空。 - **基差**：基差偏多，但盘面走势偏弱，存在一定的矛盾。 - **库存**：厂内和港口库存均有所增加，库存压力持续存在。 - **主力持仓**：UR主力合约净空，市场情绪偏空。 - **综合预期**：预计UR09今日走势偏弱，需关注出口政策及需求变化对市场的进一步影响。 --- ## 关键信息 - **当前现货价**：UR交割品现货价为1740（+10）。 - **库存压力**：厂内库存环比增加，港口库存季节性波动，库存压力显著。 - **出口政策**：出口配额已落地，但受国际价格及指导价限制，出口增量不及预期，成为市场关注焦点。 - **需求变化**：工业和农业需求同步转弱，复合肥开工率低，三聚氰胺行业弱势运行。 - **供需格局**：整体供应压力增大，需求疲软，市场情绪低迷，基本面偏空。 --- ## 图表参考 - **尿素仓单**：显示当前仓单情况。 - **UR厂内库存季节性**：反映厂内库存的季节性变化。 - **UR港口库存季节性**：展示港口库存的季节性趋势。 --- ## 免责声明 - 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、复制或传播。 - 报告基于公开资料，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅作参考，不构成任何投资建议，使用报告所造成的损失由使用者自行承担。