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尿素市场分析总结（2026-07-27）

核心内容概览

2026年7月27日，尿素市场整体表现清淡，价格维持稳定，基差结构有所改善，出口利润显著提升，但出口放量仍受制于印度招标推迟。供应端开工率维持高位，库存持续累积；需求端农业追肥接近尾声，复合肥与三聚氰胺产能利用率下降，下游采购节奏放缓。整体市场处于震荡状态，建议关注出口兑现情况及下游采购节奏。

主要观点

• 价格与基差：尿素主力合约收盘价为1756元/吨，河南、山东、江苏地区小颗粒出厂价均为1760元/吨，基差均上涨2元/吨，显示市场对现货价格的支撑增强。
• 出口利润：出口利润达到815元/吨，环比上涨151元/吨，显示出口市场具有较强吸引力。
• 供应端：尿素企业产能利用率维持在89.09%，样本企业总库存量增加至153.17万吨，港口库存小幅下降。
• 需求端：农业追肥接近尾声，复合肥与三聚氰胺产能利用率分别下降至31.30%与52.07%，下游采购节奏放缓。
• 市场情绪：受地缘形势扰动，市场情绪偏弱，新单成交放缓，但出口消息增加可能带来短期支撑。

关键信息

价格与基差

• 尿素主力收盘价：1756元/吨（-2）
• 河南小颗粒出厂价：1760元/吨（0）
• 山东小颗粒报价：1760元/吨（+0）
• 江苏小颗粒报价：1760元/吨（+0）
• 小块无烟煤价格：1130元/吨（+0）
• 尿素生产利润：-36元/吨（+0）
• 出口利润：815元/吨（+151）

供应端

• 尿素产能利用率：89.09%（0.08%）
• 样本企业总库存：153.17万吨（+12.28）
• 港口库存：15.69万吨（-5.80）
• 装置检修损失量：小幅波动

需求端

• 复合肥产能利用率：31.30%（-2.11%）
• 三聚氰胺产能利用率：52.07%（-6.43%）
• 尿素企业预收订单天数：4.71日（-0.11）
• 农需与出口订单仍在持续，但整体需求减弱

库存与仓单

• 厂内库存继续累积，港口库存小幅去库
• 尿素仓单数量：数据未明确，但持仓量与成交量显示市场活跃度一般

策略建议

• 单边策略：市场震荡，建议观望为主
• 跨期策略：UR09-01逢低正套
• 跨品种策略：无
• 风险提示：国内出口政策变动、农需跟进情况、下游采购节奏

图表与数据来源

• 基差结构：图1至图8，展示不同地区价格与价差
• 产量与检修：图9至图10，反映尿素周度产量与检修损失
• 成本与利润：图11至图13，显示尿素成本、生产利润与盘面利润
• 产能利用率：图14至图16，展示尿素、煤制、天然气制产能利用率
• 外盘价格与出口利润：图17至图24，呈现外盘价格及出口利润变化
• 下游开工与订单：图25至图27，反映复合肥、三聚氰胺及订单情况
• 库存与仓单：图28至图33，展示库存与持仓数据

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421
• 杨露露：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799

联系人

• 刘启展：从业资格号 F03140168
• 梁琦：从业资格号 F03148380

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

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