> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年7月尿素月度报告总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年7月尿素市场的运行情况，涵盖价格走势、供给与需求、库存变化、成本利润及进出口动态，同时提供了对8月市场的展望与操作建议。整体市场呈现供强需弱格局，库存持续攀升，利润走弱，市场情绪偏弱，预计8月将继续弱势寻底。 --- ## 主要观点 - **价格走势**：7月尿素主力合约（2609）价格在1673-1773元/吨区间运行，月末收盘价为1734元/吨，月度跌幅0.12%。 - **供给端**：7月尿素产量环比增加3.27%，达到664万吨，产能利用率89.77%，较去年同期增长5.47个百分点。煤制产能利用率提升，天然气制产能利用率下降。 - **需求端**：农业需求在北方玉米区域出现阶段性小旺季，但整体需求回暖力度偏弱，工业端复合肥开工率低，终端货源下传受阻，市场供过于求矛盾未改。 - **库存情况**：7月国内尿素企业库存增至161.86万吨，环比增加48.5万吨，涨幅42.78%，同比增加88.23%。累库压力进一步加剧。 - **成本与利润**：各工艺利润全线走弱，煤头固定床亏损扩大，新型煤气化与天然气制利润同步下滑。尿素、合成氨、复合肥及三聚氰胺利润均出现不同程度下跌。 - **出口情况**：6月尿素出口量环比增加108.98%，但同比减少89.24%，政策放宽但推进缓慢，尚未形成大规模出口。 - **市场展望**：8月农业需求进入真空期，复合肥秋季备肥启动存疑，工业端难有显著增量，高库存消化仍需时间。亏损性减产或成为供给端潜在变量，出口增量有限，市场预计延续弱势寻底。 --- ## 关键信息汇总 ### 一、行情回顾 - 7月尿素市场延续供强需弱格局。 - 供应端压力持续，开工率偏高。 - 需求端农业追肥支撑有限，工业端复合肥开工率低。 - 企业库存持续攀升至高位。 ### 二、供给端分析 - **产量**：7月产量664万吨，环比增长3.27%。 - **产能利用率**：89.77%，较上期下降0.06个百分点，较去年同期增长5.47个百分点。 - **工艺差异**： - 煤制产能利用率94.14%，环比提升0.62个百分点。 - 天然气制产能利用率80.57%，环比下降2.52个百分点。 ### 三、需求端分析 - 农业需求在北方玉米区域出现阶段性小旺季，但实际增量有限。 - 工业端复合肥开工率有复苏迹象，但终端货源下传受阻。 - 整体需求回暖力度偏弱，供过于求矛盾未改。 ### 四、库存情况分析 - 7月企业库存161.86万吨，环比增加48.5万吨，涨幅42.78%。 - 同比增加75.87万吨，涨幅88.23%。 - 累库压力进一步加剧。 ### 五、成本利润端分析 - **尿素利润**： - 山东航天炉工艺：月均毛利210元/吨，环比下跌4.11%。 - 河北固定床工艺：月均毛利-184元/吨，环比下跌228.57%。 - 四川天然气制尿素：月均毛利-238元/吨，环比下跌35.23%。 - **其他产品利润**： - 合成氨：山东市场月均利润-199元/吨，环比下跌226.23%。 - 复合肥：山东市场月均利润-4元/吨，环比下跌180%。 - 三聚氰胺：中国市场月均利润50元/吨，环比下跌72.97%。 ### 六、进出口情况 - 6月尿素出口量0.71万吨，环比增加108.98%，同比减少89.24%。 - 出口政策有所放宽，但企业集港准备缓慢，尚未形成大规模出口。 --- ## 操作建议 - **单边操作**：尿素市场弱势震荡，追空需谨慎，关注亏损性减产带来的阶段性支撑。 - **套利操作**：近端累库压力仍大于远端，月间反套思路可继续关注。 - **期权策略**：可考虑卖出虚值看涨期权，或构建熊市价差策略，以应对震荡偏弱格局。 --- ## 免责声明 - 本报告仅为参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开信息整理，不保证其准确性与完整性。 - 投资者应自行承担入市风险，华龙期货不因接收报告而视为客户。 - 如有疑问，建议咨询独立投资顾问。 --- ## 联系方式 | 机构名称 | 地址 | 联系电话 | 邮编 | |--------------|--------------------------------------------|------------------|----------| | 兰州总部 | 甘肃省兰州市城关区东岗西路街道天水中路3号第2单元30层001室 | 4000-345-200 | 730000 | | 深圳分公司 | 深圳市南山区粤海街道大冲社区大冲商务中心(三期)4栋17B、17C1702 | 0755-88608696 | 518000 | | 宁夏分公司 | 银川市金凤区正源北街馨和苑10号商业楼18号营业房 | 0951-4011389 | 750004 | | 上海营业部 | 中国(上海)自由贸易试验区桃林路18号A楼1309、1310室 | 021-50890133 | 200122 | | 酒泉营业部 | 甘肃省酒泉市肃州区西文化街6号3号楼2-2室 | 0937-6972699 | 735211 |