> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素早报总结 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部朱天一于2026年8月11日发布的尿素市场早报，主要分析了尿素期货UR09合约的市场走势，结合基本面、基差、库存、盘面及主力持仓等多维度信息，综合判断市场趋势。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场基本面分析 - **供应端**：尿素行业整体日产量维持历史高位，7月新增产能计划投产，检修装置少于复产装置，日产仍有进一步提升空间。 - **库存压力**：企业库存环比增加，库存压力成为当前市场最大矛盾，整体供应压力较前期进一步增大。 - **需求端**：工业需求（如复合肥、三聚氰胺）与农业需求同步转弱，复合肥行业开工率处于年内低位，成品库存去化缓慢，农业需求在8月后将开始转弱。 - **出口情况**：出口配额已落地，但受国际价格下滑及指导价限制，出口装船缓慢，港口未现集中集港，实际出口增量不及预期，未能有效缓解国内库存压力。 - **整体结论**：基本面偏空，市场情绪反复，现货行情缺乏持续性支撑。 ### 2. 基差分析 - **UR09合约基差**：当前基差为9，升贴水比例+0.5%，偏多。 - **基差变化**：基差较前一日下降4，市场预期偏弱。 ### 3. 库存情况 - **厂内库存**：UR厂内库存为166.6万吨（+4.8），偏空。 - **港口库存**：UR港口库存为31万吨（+11），季节性波动偏空。 ### 4. 盘面走势 - **UR09合约**：收盘价位于20日均线下方，20日均线向下，整体走势偏空。 - **其他合约**： - UR01合约价格为1758，较前一日下跌2。 - UR05合约价格为1798，较前一日下跌1。 - UR09为主力合约，价格为1721，较前一日下跌6。 ### 5. 主力持仓 - **UR主力持仓**：净空，偏空。 ### 6. 市场预期 - **UR09走势**：预计今日走势偏弱，受基本面偏空、库存压力及出口政策博弈影响。 --- ## 关键信息 | 项目 | 内容 | |------|------| | 当前UR交割品现货价 | 1730（-10） | | UR09合约基差 | 9（-4） | | UR厂内库存 | 166.6万吨（+4.8） | | UR港口库存 | 31万吨（+11） | | UR01合约价格 | 1758（-2） | | UR05合约价格 | 1798（-1） | | UR09合约价格 | 1721（-6） | | 主力持仓 | 净空，偏空 | | 市场预期 | UR09今日走势偏弱 | --- ## 供需平衡表（2018-2025年） | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 出口量（万吨） | 表观消费（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费（万吨） | 消费增速 | |------|---------------|----------|--------------|----------------|------------------|------------------|------------------|-----------| | 2018 | 7554.00 | - | - | - | - | - | - | - | | 2019 | 7176.00 | -5.0% | 5253.79 | 494.54 | 4790.42 | 83.35 | 4756.55 | - | | 2020 | 7102.00 | -1.0% | 5357.01 | 545.06 | 4813.28 | 57.97 | 4787.90 | 0.7% | | 2021 | 7334.00 | +3.3% | 5433.75 | 529.91 | 4844.97 | 86.73 | 4873.73 | 1.8% | | 2022 | 7376.00 | +0.6% | 5621.93 | 283.13 | 5352.09 | 109.80 | 5375.16 | 10.3% | | 2023 | 7278.00 | -1.3% | 6085.45 | 425.10 | 5667.97 | 82.29 | 5640.46 | 4.9% | | 2024 | 7540.00 | +3.6% | 6550.12 | 26.06 | 6567.71 | 167.90 | 6653.32 | 18.0% | | 2025 | 7980.00 | +5.8% | 7077.79 | 489.35 | 6619.79 | 124.59 | 6576.48 | -1.2% | --- ## 图表参考 - **尿素仓单**：[图片链接](images/d5fc240612d7291c0f8f6b6c320e1717ba2b36267e521b9d22d7d6f7a945e02c.jpg) - **UR厂内库存季节性**：[图片链接](images/5023a0efc076df723c449e28f4f352ed314818bdaea2514e3c8ce7fca3a316a2.jpg) - **UR港口库存季节性**：[图片链接](images/dec05ba477f21aadd0296910c8f48ea7787135efdd994419022b4b2ded2fb3a2.jpg) --- ## 免责声明 - 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、发送、复制或传播。 - 报告基于公开资料及实地调研，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅作参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。 - 投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货及报告作者无关。 --- ## 联系方式 - **地址**：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - **电话**：0575-88333535 - **E-mail**：dyqh@dyqh.info