电子行业2019年下半年投资策略_美日半导体之战启示_下半年看好半导体和5G_42页_3mb

电子行业2019年下半年投资策略总结

核心内容

本报告分析了中美贸易摩擦对中国电子产业的影响，并指出半导体和5G是未来两年中国电子行业最大的发展动力。通过回顾日本在80年代的半导体贸易摩擦经历，发现贸易摩擦并非日本DRAM产业衰退的主因，反而推动其产业升级。中国在半导体领域面临核心技术、人才和产业生态的短板，华为事件凸显了自主可控的紧迫性。报告建议投资者重点关注半导体和5G板块，并列举了相关公司。

主要观点

• 贸易摩擦影响：中美贸易摩擦对电子产业造成影响，包括提高产品成本和限制关键零部件出口，对中国电子产业造成短期冲击，但也加速了其产业升级。
• 半导体景气度：2019年全球半导体景气度前低后高，预计下半年将进入补库存阶段，设计和设备环节是重点。
• 5G终端发展：5G手机将从2019年下半年开始大规模推出，2020年快速放量，推动电子行业全面变革。
• 国产替代空间：中国在半导体领域国产替代空间巨大，尤其在设计和设备环节，政策支持和市场需求推动发展。
• 投资建议：推荐关注信维通信、三环集团、顺络电子、深南电路、汇顶科技、北方华创等公司。

关键信息

半导体板块

• 行业现状：中国半导体产业面临核心技术、人才和产业生态的短板，对外依存度高。
• 景气度变化：2019年全球半导体销售额预计前低后高，下半年有望回暖。
• 投资重点：设计和设备环节，尤其是具备核心技术的公司。
• 主要公司表现：
  • 汇顶科技：指纹识别领域逆势增长，2019年一季度业绩超预期。
  • 北方华创：受益于国内晶圆厂建设，发展前景良好。
  • 兆易创新：存储芯片业务受需求疲软和降价影响，短期承压，但长期发展潜力大。
  • 圣邦股份：模拟芯片领域龙头，加大研发投入，有望重回增长通道。

5G终端板块

• 5G手机发展：2019年下半年将有更多5G手机发布，2020年将迎来放量。
• 技术革新：5G带来毫米波、波束成形、载波聚合、阵列天线等技术革新。
• 多环节变革：5G将影响基带、RF前端、天线、射频传输线、散热/屏蔽、元件等多个环节。
• 主要公司布局：
  • 信维通信：射频技术领先，面向5G卡位好。
  • 三环集团：以材料为基础，打造优质陶瓷产品平台。
  • 顺络电子：5G与新业务驱动长期发展。
  • 深南电路：深耕通信板，受益5G发展。

风险分析

• 半导体需求疲软：全球半导体需求可能持续疲软。
• 5G手机普及不达预期：5G手机可能不如预期快速普及。
• 中美贸易摩擦加剧：贸易摩擦可能进一步影响中国电子产业。

投资建议

• 推荐公司：
  • 5G板块：信维通信、三环集团、顺络电子、深南电路。
  • 半导体板块：汇顶科技、北方华创。

附录

• 图表与数据来源：
  • 行业与上证指数对比图。
  • 中国核心集成电路国产芯片占有率低。
  • 日本电子产业在贸易摩擦后加速升级。
  • 国内新建晶圆厂及设备需求旺盛。
  • 半导体行业主要公司业绩情况。

总结

本报告指出，贸易摩擦将加速中国电子产业升级，半导体和5G板块是未来重点。设计和设备环节将受益于行业回暖和政策支持，而5G手机的普及将带来多环节的全面变革。建议投资者重点关注相关公司，同时注意行业风险。