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铁矿石早报-2022年6月22日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的铁矿石早报，主要分析了2022年6月22日铁矿石市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、价格变动、价差情况以及相关风险因素。

主要观点

基本面分析

• 港口现货成交：21日港口现货成交73.5万吨，环比上涨267.5%；本周平均每日成交46.8万吨，环比下降39.2%。
• 发货与到港：本周澳洲发货量环比增加，巴西发货量环比减少，北方港口到港量明显增加。
• 疏港与库存：日均疏港量继续减量，港口库存降幅有所收窄。
• 钢厂铁水产量：钢厂铁水产量维持高位，但钢厂盈利水平环比大幅下滑，创下今年新低。
• 高炉检修与粗钢压减：全国多地高炉检修数量增多，粗钢压减话题再被提及，目标或超预期。

市场走势

• 基差：日照港PB粉现货811元/吨，折合盘面868.9元/吨，09合约基差119.9元/吨；金布巴粉现货价格750元/吨，折合盘面829元/吨，09合约基差80元/吨，盘面贴水偏多。
• 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。
• 主力持仓：主力净空，空减，偏空。
• 价格预期：终端需求拐点尚未到来，全国建材成交量依旧处于低位，钢材社库去化缓慢，多地进入梅雨季节，影响施工进度。5月经济数据环比改善但依旧疲软，钢厂铁水短期或见顶，预计后市矿价维持震荡偏弱格局。短期关注780元/吨的阻力位。

关键信息

价格变动

价差分析

• 月间价差：9-1价差、1-5价差（附图）
• PB粉性价比回升（附图）
• 高低品价差收窄（附图）
• 配矿价差：未提供具体数据
• 进口价差：未提供具体数据

库存情况

• 港口库存：12609.03万吨，环比减少56.23万吨。
• 库存去化：港口库存保持快速去化，进口矿库存调查平均天数（附图）
• 贸易矿量库存：12609.03万吨（附图）
• 总库存：进口矿烧结粉矿库存（64家钢厂）（附图）

运价分析

• 运价走势：BDI指数、西澳-青岛运价（BCI-C5）、巴西图巴朗-青岛运价（BCI-C3）（附图）

日均疏港量

• 疏港量：日均疏港量高位持续回落（附图）

港口成交

• 港口成交：港口成交持续偏弱（附图）

影响因素总结

利多因素

1. 稳经济政策下地产与基建终端需求预期支撑
2. 钢厂需求表现良好，铁水产量处于同期高位
3. 海外发运相对低位，国内低到港持续

利空因素

1. 疫情和降雨拖累终端需求
2. 钢厂利润继续下滑
3. 2022年继续粗钢压减计划，近期钢厂检修范围扩大

主要风险点

1. 海外发运不及预期
2. 国内疫情发展

当前主要逻辑

市场反复考验预期，终端需求尚未落地，铁矿石价格预计维持震荡偏弱格局。