> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 固定收益定期：猪价再创近年新低——基本面高频数据跟踪 ## 核心内容 本报告为2026年3月22日至3月28日的基本面高频数据跟踪，旨在为固定收益市场提供宏观经济和行业动态的参考。核心内容包括总指数、生产、地产销售、基建投资、出口、消费、物价、库存、交运和融资等多方面的数据变化，重点关注猪价回落、工业生产及消费数据波动等关键信息。 ## 主要观点 ### 总指数 - 国盛基本面高频指数为130.5点，环比微增0.1点，同比增加5.8点，整体保持平稳。 - 利率债多空信号因子为2.8%，环比下降0.1个百分点，同比减少2.9个百分点，显示市场情绪略有缓和。 ### 生产 - 工业生产高频指数为128.9点，环比持平，同比增加4.3点，增幅有所回落。 - 多项开工率指标显示生产活动持续上行，如电炉开工率、聚酯开工率等，但部分行业如半胎开工率略有下降。 ### 地产销售 - 商品房销售高频指数为39.2点，环比下降0.2点，同比降幅扩大至6.7点。 - 30大中城市商品房成交面积小幅上行，但整体市场仍面临下行压力。 ### 基建投资 - 基建投资高频指数为121.7点，环比下降0.4点，同比增幅回落。 - 石油沥青开工率回落至19.3%，显示基建相关行业活动有所放缓。 ### 出口 - 出口高频指数为144.2点，环比微增0.2点，同比降幅收窄至1.0点。 - RJ/CRB商品价格指数下降，显示出口商品价格有所回落，但整体趋势趋于稳定。 ### 消费 - 消费高频指数为120.8点，环比微降0.1点，同比小幅回升1.6点。 - 日均电影票房回落，显示消费信心有所减弱。 ### 物价 - CPI月环比预测为0.6%，与前值持平。 - PPI月环比预测为0.6%，环比上升0.2个百分点，显示工业品价格企稳回升。 ### 库存 - 库存高频指数为165.7点，环比微增0.1点，同比增加7.2点。 - 纯碱库存高位回落，PTA库存天数略有下降，但整体库存水平仍处于高位。 ### 交运 - 交运高频指数为138.5点，环比上升0.4点，同比增幅扩大。 - 一线城市地铁客流量及公路物流运价指数均有所上升，显示运输需求有所增强。 ### 融资 - 融资高频指数为254.4点，环比上升0.7点，同比增幅扩大。 - 地方债融资回落，信用债融资回升，显示融资结构有所调整。 ## 关键信息 - **猪价回落**：猪肉平均批发价为15.8元/公斤，同比减少5.0点，显示猪价再创近年新低。 - **菜价回落**：28种重点监测蔬菜平均批发价为4.8元/公斤，同比微幅回升0.0点。 - **出口波动**：RJ/CRB指数下降，韩国旬度出口增速回升，但美国和欧洲经济意外指数有所下降。 - **消费疲软**：日均电影票房回落，显示消费意愿减弱。 - **基建投资**：石油沥青开工率回落，水泥发运率上升，显示基建投资整体放缓。 - **融资结构**：地方债融资减少，信用债融资增加，反映市场对不同融资工具的态度变化。 ## 风险提示 - **地产行业不确定性**：商品房销售和土地溢价率均出现下降，提示房地产市场可能面临下行压力。 - **估计结果可能有偏差**：数据基于高频统计，可能存在误差。 - **经济规律可能失效**：市场变化可能超出预期，需谨慎对待。 ## 相关研究 1. 《固定收益定期：K型盈利与利率》2026-03-29 2. 《固定收益定期：跨季资金平稳，存单低位震荡—一流动性和机构行为跟踪》2026-03-28 3. 《固定收益定期：农产品价格延续回落——基本面高频数据跟踪》2026-03-24 ## 作者信息 - 杨业伟，分析师，执业证书编号：S0680520050001，邮箱：yangyewei@gszq.com - 李美雍，分析师，执业证书编号：S0680525070011，邮箱：limeiyong@gszq.com ## 资料来源 Wind，国盛证券研究所