20260621-华泰期货-农产品周报_油厂大豆持续累库_豆粕价格延续震荡_11页_2mb

市场分析总结：豆粕、菜粕与玉米

核心内容

本报告聚焦豆粕、菜粕及玉米市场的近期动态与走势分析，涵盖国内外供需变化、价格波动、库存情况及市场策略等内容。整体来看，豆粕市场受南美大豆到港量增加和国内饲料需求疲软影响，库存持续上升，价格维持震荡；玉米市场则因替代粮源供给压力和新季小麦上市，价格保持平稳，市场整体呈现中性偏震荡态势。

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豆粕市场分析

期货价格

• 豆粕2609合约上周收盘价为 2942元/吨，环比上涨 1元/吨，涨幅 0.03%。
• 菜粕2609合约上周收盘价为 2286元/吨，环比上涨 27元/吨，涨幅 1.2%。

现货价格

• 天津地区：豆粕现货价格为 2860元/吨，环比上涨 10元/吨，现货基差 M09-82，环比上涨 9。
• 江苏地区：豆粕现货价格为 2770元/吨，环比上涨 10元/吨，现货基差 M09-172，环比上涨 9。
• 广东地区：豆粕现货价格为 2740元/吨，环比上涨 10元/吨，现货基差 M09-202，环比上涨 9。
• 福建地区：菜粕现货价格为 2240元/吨，环比持平，现货基差 M09-46，环比下跌 27。

供应与库存

• 国际供应：巴西2025/26年度大豆收割进度已达到 100%，阿根廷大豆收割进度为 95.2%，单产为 3.17吨/公顷。
• 国内到港：2026年第24周，国内油厂大豆到港量为 282.1万吨，其中华东及沿江 12.5船，山东及河南 7船。
• 压榨量：实际压榨量为 238.96万吨，开机率为 65.8%。
• 库存：全国油厂大豆库存升至 744.72万吨，增幅 5.49%；豆粕库存升至 60.68万吨，增幅 19.80%。

成交与提货

• 豆粕成交：第24周全国豆粕共成交 104.07万吨，环比减少 86.05万吨，日均成交 20.81万吨，环比减少 17.21万吨。
• 豆粕提货：提货总量为 101.26万吨，环比增加 2.49万吨，日均提货 20.25万吨，环比增加 0.5万吨。

市场展望

• 美国大豆出口检验量 52.3万吨，优于市场预期，但优良生长态势压制价格上涨。
• 中国采购美豆传闻带来短期情绪支撑，但国内豆粕库存高位运行，叠加饲料需求疲软，豆粕价格预计延续震荡走势。
• 市场策略为 谨慎偏强，主要风险为 产区天气变化。

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菜粕市场分析

供应与产量

• 沿海油厂：第24周菜籽压榨量为 11.8万吨，较上周增加 1.8万吨；菜油产量为 4.95万吨，较上期增加 1.64万吨；菜粕产量为 6.73万吨，较上期增加 1.03万吨。
• 提货量：菜粕提货量为 7.46万吨，较上期增加 1.14万吨。

库存与进口

• 菜粕库存：期末库存为 60.68万吨，沿海油厂库存为 60.68万吨，进口菜粕库存为 60.68万吨。
• 进口数量：第24周菜粕进口量为 60.68万吨。

市场展望

• 国内菜粕供应充足，库存持续上升，提货量稳步增长，但需求尚未明显改善。
• 市场策略为 中性，主要风险为 替代谷物使用情况。

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玉米市场分析

期货价格

• 玉米2607合约上周收盘价为 2329元/吨，环比下跌 20元/吨，跌幅 0.85%。
• 淀粉2607合约上周收盘价为 2698元/吨，环比下跌 27元/吨，跌幅 0.99%。

现货价格

• 鲅鱼圈港：玉米现货价格为 2375元/吨，环比上涨 5元/吨，现货基差 C2607+46，环比上涨 25。
• 吉林地区：玉米淀粉现货价格为 2830元/吨，环比持平，现货基差 CS2607+132，环比上涨 27。

供应与库存

• 进口数据：2026年4月玉米进口量为 5万吨，环比下降 77.27%，同比减少 73%。
• 北方四港库存：截至6月12日，北方四港玉米库存为 284.6万吨，周环比减少 27.3万吨。
• 饲料企业库存：全国饲料企业玉米平均库存 27.04天，较上周下降 0.09天，较去年同期下降 18.31%。

淀粉市场

• 淀粉产量：第24周全国玉米淀粉产量为 34.49万吨，较上周增加 0.35万吨。
• 淀粉库存：截至6月17日，全国玉米淀粉企业库存总量为 119.2万吨，周环比下降 2.85%，月环比下降 9.70%。
• 利润情况：吉林玉米淀粉对冲副产品利润为 -45元/吨，山东为 -178元/吨，黑龙江为 -115元/吨，均较上周下降。

市场展望

• 玉米市场受新季小麦上市及政策性谷物投放影响，价格保持平稳，短期震荡。
• 淀粉市场库存下降，但利润承压，市场策略为 中性，主要风险为 替代谷物使用情况。

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图表信息

• 图1至图30展示了豆粕、菜粕及玉米相关的价格、产量、库存、成交量等关键数据，资料来源为 钢联数据 和 华泰期货研究院。

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