20220523-大越期货-沪镍__不锈钢早报_13页_981kb

沪镍、不锈钢早报总结

核心内容

本报告分析了5月20日沪镍与不锈钢市场的行情，总结了当前市场的主要利多与利空因素，并提供了价格走势、库存情况、成本数据以及策略建议。

主要观点

利多因素

1. 全球与国内库存低位：市场库存水平较低，有助于支撑价格。
2. 地缘政治风险未解除：俄乌战争尚未结束，对全球镍供应造成担忧，推动价格上涨。
3. 新能源需求逐步恢复：尽管新能源数据环比下降，但长期增长预期仍存。
4. 镍矿供应周期与海运费下降：镍矿供应增加周期已开始，海运费下降，天气转好，短期内供应增量有限，价格弱稳。

利空因素

1. 不锈钢库存高位：虽然上周库存小幅下降，但库存仍处于高位，需关注其持续回落的力度。
2. 高冰镍与中间品增量：高冰镍与中间品供应增加，替代了部分镍豆需求，对镍价形成压力。
3. 镍铁产量小幅下降：镍铁产量略有减少，但库存相对稳定，镍铁与镍价分化，对镍价影响较小。

关键信息

价格概览

• 沪镍主力：5月20日收盘价为212800元/吨，较5月19日上涨7030元/吨。
• 伦镍电：5月20日收盘价为27675美元/吨，较5月19日下跌770美元/吨。
• 不锈钢主力：5月20日收盘价为19090元/吨，较5月19日上涨485元/吨。

库存情况

• 上期所镍库存：截止5月20日为3183吨，较5月19日减少571吨。
• 沪镍仓单：5月20日为1908吨，较5月19日减少481吨。
• 总库存：5月20日为73806吨，较5月19日减少451吨。
• 无锡库存：57.42万吨，佛山库存：17.75万吨。

镍矿与镍铁价格

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：价格为95.5美元/湿吨，较5月19日持平。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：价格为48.5美元/湿吨，较5月19日持平。
• 海运费（菲律宾-连云港）：21.5美元/吨，较5月19日持平。
• 海运费（菲律宾-天津港）：22.5美元/吨，较5月19日持平。
• 高镍铁成本：21252.95元/吨，折合国内价格215249元/吨。
• 低镍铁成本：24274.16元/吨。

不锈钢库存

• 不锈钢仓单：5月20日为3652吨，较5月19日减少3652吨。
• 不锈钢库存：无锡库存为57.42万吨，佛山库存为17.75万吨。
• 300冷轧库存：数据未明确，但整体库存情况需关注。

个人观点与策略建议

镍观点

• 当前最大的问题是需求，受疫情影响，需求表现不正常。
• 随着交通逐步恢复，下游需求有望回暖，未来可能迎来反弹行情。
• 镍矿供应相对稳定，短期内不会出现大量增量，价格维持弱稳。
• 镍铁价格虽有回落，但与电解镍价差较大，对镍价影响有限。
• 不锈钢库存小幅回落，若疫情好转带动需求，价格将有望反弹。

镍策略

• 短期内没有直线拉升的基础，但需求恢复带来的反弹行情可期。
• 主力价格若向上突破平台并站稳20日均线，可能开启一波反弹。
• 策略建议以回落做多为主。

不锈钢观点

• 不锈钢库存小幅回落，但疫情之下需求尚未明显改善。
• 需静待市场进一步变化。

不锈钢策略

• 20日均线有一定压力，若价格在成本线以下可考虑短多。

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