20220526-大越期货-沪镍__不锈钢早报_13页_981kb

沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告对沪镍和不锈钢市场进行了全面分析，涵盖价格走势、库存情况、成本变化及市场观点等方面，旨在为投资者提供决策参考。

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市场利多因素

1. 全球与国内库存低位
   镍和不锈钢的库存处于较低水平，有利于价格的支撑。

2. 俄乌战争持续影响供应
   战争尚未结束，市场对全球镍供应的担忧依然存在，可能推动价格上涨。

3. 新能源行业逐步恢复
   尽管新能源数据环比下降，但长期良好预期不变，未来需求有望回升。

4. 镍矿供应周期与海运费下降
   镍矿供应增加周期已开始，海运费下降及天气好转有助于短期供应增加，但短期增量有限，价格弱稳。

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市场利空因素

1. 不锈钢库存仍偏高
   上周不锈钢库存小幅下降，但整体仍处于高位，需关注库存持续回落的力度。

2. 高冰镍与中间品增量
   高冰镍和中间品的供应增加，导致镍豆需求被部分替代，对镍价形成压力。

3. 镍铁产量小幅下降
   尽管镍铁产量下降，但库存相对稳定，镍铁价格与镍价分化，对镍价影响较小。

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价格走势概览

期货价格（5月25日）

品种	价格	5月24日价格	涨跌
沪镍主力	202930	206020	-3090
伦镍电	26965	26485	+480
不锈钢主力	18595	18440	+155

现货价格（5月25日）

品种	价格	5月24日价格	涨跌
SMM1#电解镍	212900	218400	-5500
1#金川镍	212900	218900	-6000
1#进口镍	212650	217650	-5000
镍豆	211900	215900	-4000
冷卷304*2B（无锡）	20300	20400	-100
冷卷304*2B（佛山）	19800	19900	-100
冷卷304*2B（上海）	20350	20850	-500
冷卷304*2B（杭州）	20300	20400	-100

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库存与仓单情况

镍库存

• 上期所镍库存：截至5月20日为3183吨，较前一日减少571吨。
• 沪镍仓单：5月25日为1359吨，较5月24日减少151吨。
• 伦镍库存：5月25日为72600吨，较5月24日增加480吨。
• 总库存：5月25日为73959吨，较5月24日增加329吨。

不锈钢库存

• 无锡不锈钢库存：5月20日为57.42万吨，较前一日小幅下降。
• 不锈钢仓单：5月25日为28865吨，较5月24日减少792吨。
• 300冷轧库存：持续回落，但未明确具体数值。

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成本分析

镍矿价格

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：95.5美元/湿吨，较前一日持平。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：48.5美元/湿吨，较前一日持平。
• 海运费（菲律宾-连云港）：21.5美元/吨，较前一日持平。
• 海运费（菲律宾-天津港）：22.5美元/吨，较前一日持平。

镍铁成本

• 低镍铁成本：24266.86元/吨。
• 高镍铁成本：21156.35元/吨。
• 折合国内价格：按LME收盘价计算，折合国内价格为206870元/吨。

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市场观点与策略建议

镍观点

• 当前最大的问题是需求，受疫情影响，需求不正常。
• 随着交通恢复，下游需求或将逐步回暖，价格有望反弹。
• 镍矿供应稳定，短期无明显增量，价格弱稳。
• 镍铁价格回落，但与电解镍价差较大，影响有限。
• 不锈钢库存回落，若疫情好转，需求回暖，价格或将反弹。

镍策略

• 20均线有压力，建议采取区间震荡策略。
• 若价格回落至20均线附近，可考虑试多。

不锈钢观点

• 不锈钢库存小幅回落，但需求尚未明显改善。
• 需静待市场变化，关注库存持续回落情况。

不锈钢策略

• 20均线有一定压力，若价格回落至成本线以下，可考虑短多。

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