宏观观察2022年第4期（总第401期）：我国瞪羚企业发展现状与金融支持-20220125-中国银行-21页_962kb

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核心内容

本报告聚焦我国瞪羚企业发展现状与金融支持政策，旨在系统梳理瞪羚企业的特征、区域分布、行业构成及融资问题，并提出相应的政策建议。报告由刘晨撰写，审稿人为周景彤、梁婧，签发人为陈卫东。

主要观点

• 瞪羚企业定义：瞪羚企业是指创业后以科技创新或商业模式创新为支撑，进入高成长期的中小企业。该概念起源于1994年的美国，后被我国地方政府和高新区广泛采纳。
• 政策背景：自2003年起，北京中关村率先实施“瞪羚计划”，2010年后，我国多地相继出台支持政策。2014年后，随着“大众创业、万众创新”政策的推进，瞪羚企业成为政府和业界关注的焦点。
• 区域分布：截至2019年，全国瞪羚企业共计25057家，主要集中于广东、北京、江苏、浙江和上海等经济基础和制造业基础相对发达地区，其中广东和北京合计占比约52%。
• 行业分布：瞪羚企业主要集中在制造业（占比38%）、科学研究和技术服务业（占比33%）以及信息传输、软件和信息技术服务业（占比12%）。
• 企业规模：瞪羚企业多为小微企业，成立时间集中在2009-2015年，从业人员多为20人以下，且科技活动人员比例较高。
• 增长特征：瞪羚企业营业收入复合三年增长率普遍高于34%，平均利润率和科技活动投入强度逐年递增，是区域经济增长的重要推动者。

关键信息

一、我国瞪羚企业发展现状分析

• 区域聚集：瞪羚企业主要分布在长三角、京津冀和粤港澳大湾区，其中北京市海淀区是瞪羚企业最集中的区域。
• 行业广泛：涉及15大行业，73个细分行业，其中制造业占比最大。
• 成长性突出：瞪羚企业具有较高的成长性和盈利能力，其全员劳动生产率是其他企业的两倍，且平均研发投入强度高于一般企业。

二、瞪羚企业金融支持政策及存在的问题

1. 政府支持政策

• 战略规划：地方政府从整体战略出发，明确支持瞪羚企业发展。
• 专项政策：出台具体融资支持措施，如贷款贴息、风险补偿、基金投资等。
• 平台建设：搭建金融机构与企业合作平台，推动精准融资服务。

2. 融资存在的问题

• 初期阶段：缺乏统一的认定标准和有效的培育机制，导致潜在瞪羚企业难以获得支持。
• 中期阶段：融资支持手段单一，财政资金占主导，市场化资金支持不足，金融机构服务效率有待提升。
• 后期阶段：政策支持与企业升级转型不匹配，缺乏有效的退出机制和风险缓释手段。

三、政策建议

1. 政府引导作用

• 前期：构建瞪羚企业评价指标体系，统一认定标准，促进金融资源跨区域流动。
• 中期：发挥财政资金带动作用，完善融资担保体系，增强金融机构服务意愿。
• 后期：加强政府与金融机构合作，推动风险分担机制建设，解决信息不对称问题。

2. 构建多层次金融服务体系

• 风险投资：完善天使投资和风险投资体系，吸引资金聚焦于新兴产业。
• 全生命周期服务：围绕瞪羚企业不同发展阶段，构建覆盖创业初期到独角兽企业的全周期金融服务。
• 科技赋能：推动金融科技发展，提升信用评估和贷款审批效率，发展数字普惠金融，优化金融管理机制。
• 资本市场支持：完善多层次资本市场建设，发展债券融资工具，促进债务市场与股权市场的融合，支持瞪羚企业上市和退出。

总结

瞪羚企业作为高成长性中小企业的重要代表，对推动区域经济和技术创新具有重要意义。当前，我国瞪羚企业在不同发展阶段均面临融资难题，需政府、金融机构和市场共同发力，构建统一标准、多层次支持体系，提升金融服务效率和创新能力，助力瞪羚企业成长为独角兽企业，为经济高质量发展注入新动能。