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文档内容总结

核心内容概述

本报告为2018年10月24日发布的市场分析报告，涵盖主要市场指数、重要市场指标、A股市场流动性观察、个股研究（以大族激光为例）以及相关投资建议和免责声明等内容。报告主要关注市场走势、资金流动、行业动态及个股表现，为投资者提供决策参考。

主要市场指数表现

主要观点：

• 多数主要指数在当日、五日及年度内均呈现下跌趋势，尤其以中小板指和创业板综跌幅较大。
• 恒生指数和日经225跌幅较明显，而标普500和纳斯达克则出现小幅上涨。
• A股市场整体偏弱，上证指数、中小板指、创业板综等指数均出现不同程度的下跌。

重要市场指标表现

关键信息：

• 美元指数小幅下跌，人民币汇率小幅上涨，欧元-美元汇率略有上升。
• 黄金价格小幅上涨，但全年跌幅较大。
• 原油价格持续下跌，但BRENT原油全年涨幅显著。

A股市场流动性观察

• 北上资金：净流入增加，沪港通两地流动差额上升，北上买单相对成交量增加。
• 融资余额：本周下降，至周五为7,648.58亿元。
• 融券余额：下降。
• 大宗折价率：上升至-2.79%。
• 限售股解禁：解禁金额增加至146亿元。
• 行业资金动向：化工和有色金属板块净流出最多。

主要观点：

• 市场整体流动性有所改善，北上资金流入增加。
• 主力资金净流出减少，近三个月以流入为主。
• 化工行业资金流出压力较大，需关注其资金动向。

个股研究：大族激光（002008）

公司业绩

• 2018年前三季度营业收入86.56亿元，同比下降2.90%。
• 归属于上市公司股东的净利润16.57亿元，同比增长10.29%。
• 第三季度单季营收35.49亿元，同比增长5.05%；利润6.38亿元，同比增长8.51%。
• 前三季度经营性现金流净额-6.34亿元，同比下降993.51%，主要因销售尚未到收款期。

业务动态

• PCB设备业务处于高速增长期，上半年收入6.76亿元，同比增长77.50%。
• 消费电子业务同比下降约57%，主要受大客户订单减少影响。
• 显示面板业务取得订单约5.5亿元，实现收入2.94亿元。
• 新能源电池装备业务拓展顺利，市场份额提升。
• 大功率激光业务订单约15亿元，实现收入11.95亿元，同比增长26.14%。

中标宁德时代订单

• 8月27日公告中标宁德时代订单，金额1.93亿元。
• 截至三季度，累计中标金额达5.46亿元。
• 随着国际车企（如奥迪、沃尔沃、戴姆勒、宝马）的加入，新能源汽车全球化发展加快，带动锂电池设备需求增长。

投资建议

• 预测2018-2020年EPS分别为1.79元、2.24元、2.98元，对应PE分别为19倍、15倍、12倍。
• 给予“推荐”评级。

风险提示

• 技术更新换代周期短；
• 销售增速下降；
• 产业政策变动。

其他信息

• 报告由长城证券研究所发布，包含深圳、北京、上海三个办公地址及联系方式。
• 投资评级分为公司评级和行业评级，分别对应不同涨幅预期。
• 报告声明内容涉及投资者适当性管理及免责条款，强调内容仅供专业投资者及特定风险承受能力的普通投资者参考，不得用于其他用途。