利率债：债市偏弱震荡，收益率曲线小幅走平-240527-东方金诚-11页_724kb

上周债市整体表现为偏弱震荡，长端利率小幅上行，收益率曲线略有走平，受资金面收紧和政策事件影响。主要事件包括资金面波动、台海军演压制风险偏好、国家发改委四部门发文支持融资成本稳定、以及一线城市地产政策传闻。本周资金面延续边际收敛，预计债市偏弱震荡，但欠配压力限制长端利率上行空间，短端利率上行幅度或大于长端。

实体经济方面，上周出口运价指数上涨，制造业数据向好，PMI或继续处于扩张区间，但物价和大宗商品价格波动可能扰动债市情绪。流动性观察显示，央行政策操作净投放资金，但市场回购利率上升，资金面趋紧。

核心观点为：利率债周报内容显示，债市短期在政策和数据驱动下波动，长期需关注基本面改善对债市的影响。相关政策如LPR保持不变但未来可能调整，实体数据利好或不利因素交织，流动性收紧持续。