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报告摘要

先锋期货豆粕周报总结 2022-06-19

核心内容概述

本周报告主要分析了美国大豆及豆粕市场基本面情况、价格走势、价差变化、持仓情况以及未来天气对种植的影响。整体来看，美国大豆种植进度稳定，但出芽速度较慢，优良率和劣差率均优于去年同期，显示作物生长状况良好。同时，美豆出口增加，尤其是对中国出口，国内油厂豆粕成交和提货量也有所上升，但库存略有减少。从操作建议来看，短期豆粕供应充足，建议采取9-1反套策略，且缺乏大的利多驱动，单边投机多头应保持观望。

基本面分析

种植端

种植进度：美国大豆种植进度持稳于往年均值，为88%，与去年同期持平。
出芽进度：美国大豆出芽进度为70%，同比减少4个百分点，显示出芽速度较慢。
优良率：大豆优良率为70%，周环比增加70个百分点，优于去年同期。
劣差率：大豆劣差率为5%，周环比增加5个百分点。
降水预测：未来一周降水略偏少，对作物生长影响需观察。

消费端

出口情况：美豆当前市场年度销售减少，下一个市场年度销售也减少；但出口量增加，尤其是对中国出口。
中国进口：中国当月进口量增加，达到967.4万吨。
压榨情况：美国当月压榨量增加，中国当周压榨量显著上升，显示消费活跃。

库存端

大豆库存：油厂大豆库存增加，港口大豆库存也有所上升。
豆粕库存：豆粕库存略有减少，油厂豆粕库存减少，但豆粕仓单增加。

价格走势

美豆价格

7月合约：价格下跌至1,702.00美分/蒲式耳，周跌幅2.63%。
11月合约：价格下跌至1,536.50美分/蒲式耳，周跌幅1.95%。

美豆粕价格

7月合约：价格上涨至437.90美元/短吨，周涨幅1.96%。
12月合约：价格上涨至407.70美元/短吨，周涨幅1.22%。

豆粕价格

1月合约：价格下跌至3,928元/吨，周跌幅1.11%。
5月合约：价格下跌至3,653元/吨，周跌幅0.87%。
7月合约：价格下跌至4,294元/吨，周跌幅1.22%。
9月合约：价格下跌至4,188元/吨，周跌幅1.78%。
张家港现货：价格持稳，为4,280元/吨。

价差变化

美豆7-11价差：走弱，周跌幅8.56%。
美豆粕7-12价差：走强，周涨幅13.11%。
豆粕1-5价差：走弱，周跌幅4.18%。
豆粕5-7价差：走强，周涨幅-3.17%。
豆粕7-9价差：走强，周涨幅27.71%。
豆粕9-1价差：走弱，周跌幅10.96%。
豆粕1月基差：走强，周涨幅14.29%。
豆粕5月基差：走强，周涨幅5.38%。
豆粕7月基差：走强，周涨幅-79.10%。
豆粕9月基差：走强，周涨幅475.00%。

持仓情况

豆粕1月合约：持仓增加至390,793手，周涨幅4.94%。
豆粕5月合约：持仓减少至51,390手，周跌幅2.69%。
豆粕7月合约：持仓减少至29,910手，周跌幅37.40%。
豆粕9月合约：持仓减少至1,273,222手，周跌幅6.40%。

产区降水与气温预测

降水预测：美国产区未来两周降水距平总体偏少，部分产区如爱荷华、明尼苏达、内布拉斯加降水增加，而伊利诺斯、印第安纳降水减少。
气温预测：未来两周气温距平偏少，但部分产区如爱荷华、明尼苏达气温略有上升。

操作建议

短期豆粕供应充足，建议采取9-1反套策略。
豆粕缺乏大的利多驱动，单边投机多头观望。

总结

本报告指出，美国大豆种植进度稳定，但出芽速度较慢，优良率和劣差率优于去年同期，显示作物生长状况良好。美豆出口增加，尤其是对中国出口，国内油厂豆粕成交量和提货量上升，但库存略有减少。豆粕价格整体下跌，但部分合约如美豆粕7月合约和豆粕9月合约上涨。价差方面，美豆粕7-12价差走强，豆粕9-1价差走弱。豆粕持仓总体减少，显示市场参与者趋于谨慎。未来两周降水偏少，可能对作物生长产生一定影响，但气温变化不大。操作上，建议采取反套策略并保持观望态度。

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