20230503-天风证券-23年4-6月资产配置报告_大盘风格相对占优_5页_489kb

报告总结

权益资产

• 胜率和赔率均小幅回落，投资价值回归中性。
• 大盘风格相对占优，建议高配大盘成长和标配或高配大盘价值，低配中小盘股票。
• 板块方面，建议高配或标配金融板块，低配周期、成长和消费板块。

债券资产

• 利率债上调至标配或低配，高评级信用债和可转债均下调至标配或低配。
• 配置建议：标配或低配利率债、信用债和可转债，受益于信用利差收缩，但需考虑流动性收紧风险。

商品资产

• 建议低配农产品，标配或低配工业品。
• 胜率处于中性偏低水平，工业品赔率小幅回升，但整体盈亏比一般，受海外经济和需求影响。

人民币汇率

• 胜率和赔率小幅上升，配置建议上升至标配。
• 中美经济和货币政策差异支持人民币周期性升值预期。

风险提示

• 经济复苏不及预期、货币政策超预期收紧。
• 海外流动性风险蔓延可能影响资产表现。
• 建议阅读正文后的信息披露和免责申明。