> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC期货早报总结（2026年7月27日） ## 核心内容概述 2026年7月27日的PVC期货早报对当前市场行情、供需情况、成本结构、库存水平、基差走势及主力合约表现进行了分析，旨在为投资者提供参考信息，而非直接的投资建议。 ## 主要观点 ### 1. 供给端分析 - **PVC产量**：2026年6月PVC产量为180.7546万吨，环比减少3.54%。 - **产能利用率**：本周样本企业产能利用率为70.14%，环比增加0.03个百分点。 - **电石法与乙烯法产量**： - 电石法产量为31.23万吨，环比增加5.08%。 - 乙烯法产量为11.461万吨，环比减少2.24%。 - **检修情况**：下周预计检修减少，排产将略有增加。 ### 2. 需求端分析 - **整体开工率**：下游整体开工率为41.23%，环比增加1.12个百分点，略低于历史平均水平。 - **细分需求**： - 型材开工率为39.57%，环比增加0.43个百分点，高于历史平均水平。 - 管材开工率为33.4%，环比增加2.2个百分点，低于历史平均水平。 - 薄膜开工率为50.71%，环比增加0.71个百分点，低于历史平均水平。 - 糊树脂开工率为75.48%，环比增加2.45个百分点，高于历史平均水平。 ### 3. 成本端分析 - **电石法利润**：为-482.67元/吨，环比亏损减少16.00%。 - **乙烯法利润**：为-525.15元/吨，环比亏损增加1.90%。 - **双吨价差**：为2030.65元/吨，环比利润增加0.90%。 - **成本走势**： - 电石法成本为4919.24元/吨，环比下降1.44%。 - 乙烯法成本为5738.90元/吨，环比上升2.59%。 ### 4. 库存分析 - **厂内库存**：为28.8497万吨，环比增加2.56%。 - **电石法厂库**：为21.1969万吨，环比增加2.59%。 - **乙烯法厂库**：为7.6528万吨，环比增加2.44%。 - **社会库存**：为48.873万吨，环比减少0.28%。 - **库存可产天数**：为4.82天，环比减少2.82天。 ### 5. 基差与期货走势 - **基差**：07合约基差为-6元/吨，现货贴水期货。 - **期货走势**：09合约期价收于MA20上方，盘面偏多。 ### 6. 主力合约持仓 - **主力持仓**：净空，空减。 - **预期**：PVC2609合约预计在4604-4708区间震荡。 ## 关键信息 ### 利多因素 - 装置检修供应减量。 - 原料价格上涨。 - 房地产预期回暖。 ### 利空因素 - 需求恢复缓慢。 - 出口竞争激烈。 - 库存消化困难。 ### 主要逻辑 - 成本支撑与弱需求之间的博弈。 - 关注“金九银十”期间的需求启动情况。 ### 主要风险点 - 原料价格大幅波动。 - 房地产政策不及预期。 - 出口订单流失。 ## 期货走势与价差分析 - **主力合约价差**：价差分析图显示不同月份合约之间的价差变化。 - **部分月间价差**： - 1-5合约价差为-253元/吨，环比微降。 - 1-9合约价差为131元/吨，环比下降5.07%。 - 5-9合约价差为384元/吨，环比下降1.29%。 ## 基本面分析 ### 供给走势 - **电石法产能利用率**：73.10%，环比增加5.09%。 - **乙烯法产能利用率**：63.17%，环比减少2.24%。 - **PVC周度产量**：电石法产量31.23万吨，乙烯法产量11.46万吨。 ### 需求走势 - **下游开工率**：整体开工率41.23%，型材、管材、糊树脂开工率分别环比增加1.12%、2.2%、2.45%。 - **表观消费量**：糊树脂表观消费量有所上升。 ### 库存情况 - **企业库存**：28.85万吨，环比上升2.56%。 - **社会库存**：48.873万吨，环比下降0.28%。 ## 乙烯法分析 - **乙烯法FOB价差**：天津-台湾价差图显示价格波动。 - **乙烯法成本**：5738.90元/吨，环比上升2.59%。 ## 供需平衡表 - 供需平衡表显示市场供需关系变化，需结合具体数据进行分析。 ## 免责声明 - 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考。 - 投资者需谨慎对待市场风险，独立判断。 ## 结论 当前PVC市场呈现成本支撑与弱需求博弈的格局，整体库存处于中性水平，PVC2609合约预计在4604-4708区间震荡。需持续关注宏观政策及出口动态，以应对市场不确定性。