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PVC期货早报（2024-04-15）分析总结

供应端
4月检修产能274万吨（占国内产能10%），同比降幅显著，但本周企业产能利用率降至74.10%，产量输出持续下滑，预计下周降幅收敛。电石法产量环比减43.4%，乙烯法减68.6%，供需减压贡献有限。

需求端
型管材开工率持续低迷，出口量小幅提升，但台塑5月报价预期下调。国内需求复苏滞缓，房地产投资数据波动加剧宏观预期不确定性。

成本与基差
电石成本支撑转弱，乙烯法因原油波动亏损加剧。基差方面，华东SG-5现货价5610元/吨，09合约基差-357元/吨，现货贴水期货，空头情绪明显。

库存与盘面
总库存3973万吨（环比降33.7%），但社会库存微幅增加，库存去化压力仍存。期货端MA20向下，09合约期价收于MA20下方，主力持仓净空头且空头减仓幅度较小，空头格局延续。

综合预期
供应端检修复产或缓解压力，出口改善带来利好；需求端需关注政策落地及房地产数据。库存高位与亏损扩大是核心利空，短期区间震荡，重点关注5600-5750元/吨支撑与6000元/吨压力。