> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC期货早报总结 - 2026年7月22日 ## 核心内容概述 本报告为2026年7月22日的PVC期货早报，由大越期货投资咨询部金泽彬撰写。报告从供给端、需求端、成本端、库存、基差、盘面走势及主力持仓等多个维度对PVC市场进行了分析，并对市场预期进行了展望。 --- ## 主要观点 ### 1. 供给端分析 - **PVC产量**：2026年6月PVC产量为180.7546万吨，环比减少3.54%。 - **产能利用率**：本周样本企业产能利用率为68.09%，环比减少0.01个百分点。 - **电石法产量**：环比减少3.02%，为29.7198万吨。 - **乙烯法产量**：环比增加4.39%，为11.7239万吨。 - **检修减损量**：环比增加2.31%，为19.42万吨。 - **下周预期**：检修减少，预计排产略有增加，供给压力有所缓解。 ### 2. 需求端分析 - **下游开工率**：整体开工率为40.11%，环比增加1.16个百分点，接近历史平均水平。 - **具体下游表现**： - **型材开工率**：39.13%，环比增加0.43个百分点，高于历史平均水平。 - **管材开工率**：31.20%，环比增加0.199个百分点，低于历史平均水平。 - **薄膜开工率**：50.00%，环比增加2.86个百分点，低于历史平均水平。 - **糊树脂开工率**：73.03%，环比增加0.579个百分点，高于历史平均水平。 - **需求恢复**：整体需求恢复缓慢，与历史平均水平接近。 ### 3. 成本端分析 - **电石法利润**：-578.10元/吨，亏损环比减少33.00%。 - **乙烯法利润**：-515.04元/吨，亏损环比增加8.30%。 - **成本走势**：电石法成本走强，乙烯法成本走弱，总体成本走强。 ### 4. 库存分析 - **厂内库存**：28.1309万吨，环比减少6.05%。 - **电石法厂库**：20.6605万吨，环比减少2.68%。 - **乙烯法厂库**：7.4704万吨，环比减少14.26%。 - **社会库存**：49.0103万吨，环比减少1.96%。 - **库存可产天数**：4.82天，环比减少2.82%。 - **总体库存**：处于中性位置，库存消化能力一般。 ### 5. 基差走势 - **07月21日华东SG-5价**：4530元/吨。 - **09合约基差**：23元/吨，现货升水期货。 - **基差变化**：基差环比略有改善，但整体仍偏弱。 ### 6. 盘面走势 - **MA20走势**：向上，09合约期价收于MA20上方。 - **主力合约**：PVC2609在4534-4640区间震荡。 ### 7. 主力持仓 - **主力持仓**：净空，空头增加，显示市场情绪偏空。 --- ## 关键信息 ### 利多因素 - 装置检修导致供应减量。 - 原料价格上涨，成本支撑增强。 - 房地产预期回暖，可能带动需求提升。 ### 利空因素 - 需求恢复缓慢，市场整体疲软。 - 出口竞争激烈，出口价格优势不明显。 - 库存消化困难，库存压力仍存。 ### 主要逻辑 - 成本支撑与弱需求之间的博弈。 - 关注“金九银十”传统旺季对需求的拉动作用。 ### 主要风险点 - 原料价格大幅波动可能影响成本。 - 房地产政策不及预期可能抑制需求。 - 出口订单流失可能加剧市场压力。 --- ## 市场预期 - PVC2609合约预计在4534-4640区间震荡。 - 持续关注宏观政策及出口动态。 - 未来需重点关注“金九银十”期间的需求启动情况。