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报告摘要

本报告由格林大华期货研究院研究员刘洋撰写，内容聚焦于贵金属市场分析及交易策略建议。报告结合了近期市场行情、重要资讯以及市场逻辑，对黄金和白银的走势进行了研判，并提醒投资者注意市场风险。

贵金属走势：黄金和白银均呈现震荡走势。COMEX黄金期货上涨0.54%，COMEX白银期货上涨0.35%；沪金主力合约下跌0.22%，而沪银主力合约上涨1.53%。
市场逻辑：美元指数在周三小幅回落，但整体仍处于高位；10年期美债收益率连续上升，压制贵金属表现。伊朗与美国的紧张局势持续，霍尔木兹海峡航运受阻推动油价上涨，进一步抬升全球通胀预期，使得美联储降息预期有所减弱。
重要资讯：
- SPDR Gold Trust 和 iShares Silver Trust 持仓分别减少18吨和33.81吨，显示机构投资者对贵金属的持仓意愿下降。
- 美联储降息预期有所变化，3月降息25个基点的概率为2.7%，维持利率不变的概率为97.3%；4月累计降息25个基点的概率为12.5%，累计降息50个基点的概率为0.3%；6月累计降息25个基点的概率为32.1%。
- 美国2月ISM服务业指数升至56.1，创2022年年中以来新高，新订单分项指数也创下逾一年新高，显示美国经济仍保持较强韧性。
- 美国私营部门新增就业岗位6.3万个，高于市场预期，但1月数据被大幅下修。
- 美国参议院未通过“战争权力决议”，未能叫停特朗普对伊朗的打击行动，加剧地缘政治风险。
- 伊朗官员表示已准备好进行持久战，并威胁若美国寻求政权更迭，将针对以色列及能源基础设施进行打击。

黄金与白银：
- COMEX黄金期货上涨0.54%，报5151.60美元/盎司。
- COMEX白银期货上涨0.35%，报83.77美元/盎司。
- 沪金主力合约下跌0.22%，报1144.20元/克。
- 沪银主力合约上涨1.53%，报21546元/千克。
ETF持仓：
- SPDR Gold Trust 持仓减少至1081.038吨。
- iShares Silver Trust 持仓减少至15947.57吨。
美联储降息预期：
- 3月降息概率较低，维持利率不变概率较高。
- 6月降息概率上升至32.1%，显示市场对降息的预期逐渐增强。
地缘政治风险：
- 美伊冲突持续，伊朗局势复杂，存在相互矛盾的报道。
- 美国防长表示美伊冲突可能持续8周甚至更长，打击重心转向内陆。
- 伊朗否认秘密和谈，指责《纽约时报》进行“心理战”。
经济数据：
- 美国2月ISM服务业指数升至56.1，超出预期。
- 新订单分项指数升至58.6，创逾一年新高。
- 订单积压指数单月飙升11.9个点，达到近四年最高水平。
- 美国私营部门新增就业岗位6.3万个，为去年11月以来最高，但1月数据被大幅下修。