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贵金属市场操作评级总结

一、核心内容概览

本报告由国投期货有限公司高级分析师刘冬博、吴江、孙芳芳于2026年04月17日发布，主要分析当前贵金属市场的走势及影响因素。报告涵盖伊朗局势、美联储政策预期及贵金属市场操作评级三方面内容，为机构及个人客户提供市场参考。

二、主要观点

1. 贵金属市场走势

• 黄金：当前操作评级为“☆☆☆”，表示市场处于震荡趋势中的反弹阶段，趋势性上涨或下跌的驱动尚不明显，但存在一定的操作机会。
• 白银：当前操作评级为“☆☆☆”，与黄金类似，市场处于震荡反弹阶段，趋势性不强，但具备一定的投资价值。
• 铂：当前操作评级为“☆☆☆”，市场预期偏乐观，但可操作性较弱。
• 钯：当前操作评级为“★★”，表示市场趋势较为明确，存在持多或持空的倾向，行情正在盘面发酵。

2. 伊朗局势影响

• 特朗普表态：称已获得一份“极具分量”的声明，旨在确保伊朗不会拥有核武器，声明有效期将超过20年。美伊可能于周末复谈，且特朗普愿意前往巴基斯坦推动协议达成。
• 黎以停火：黎巴嫩和以色列同意为期10天的停火，以总理表示将在黎南部维持驻军，黎总理对特朗普宣布的停火声明表示欢迎。
• 伊朗立场：伊朗消息人士称，美伊正降低全面和平协议的雄心，转而寻求达成临时协议。
• 巴基斯坦表态：支持美伊会谈进程，认为谈判仍在继续，但下一轮会谈日期尚未确定。

3. 美联储政策预期

• 威廉姆斯观点：如果通胀回落至2%，降息是合适的举措，但目前尚未达到这一条件。
• 米兰观点：倾向于今年降息3次，也可能4次。
• 市场预期：利率期货对今年全年累计降息的定价幅度约为9个基点（BP），显示市场对降息的预期较为一致。

三、关键信息

• 操作评级说明：

  • 红色星级（★）代表预判趋势性上涨或下跌。
  • 白星（☆）代表短期趋势处于均衡状态，操作性差，以观望为主。
  • 三颗星（★★★）表示趋势更加明晰，当前具备相对恰当的投资机会。
  • 两颗星（★★）表示趋势明确，行情正在盘面发酵。

• 市场影响因素：

  • 伊朗局势缓和与紧张交替，可能对贵金属价格产生波动。
  • 美联储降息预期增强，对贵金属形成支撑。

• 风险提示：

  • 市场对伊朗谈判的预期可能因实际进展而变化。
  • 美联储政策变动可能影响贵金属走势。

四、总结

当前贵金属市场处于震荡反弹阶段，黄金与白银操作评级为“☆☆☆”，铂为“☆☆☆”，钯为“★★”。伊朗局势的进展与美联储政策预期是影响市场的主要因素。尽管市场对美伊谈判持乐观态度，但伊朗仍可能采取强硬立场，导致局势再次紧张。同时，美联储降息预期增强，为贵金属市场提供了一定的支撑。投资者需密切关注地缘政治动态及政策变化，合理评估市场风险与机会。