20250721-中航证券-先进制造行业周报_机器人利好频出_商业化加速落地_10页_2mb

先进制造行业周报总结

核心主题

• 人形机器人：加速商业化落地，进入量产元年。全球需求增势明确，看好产业链核心企业及零部件Tier1供应商。重点关注特斯拉、华为、宇树、Figure等多家企业进展，并划分了相关产业链。
• 光伏、储能、锂电、氢能源、工程机械、半导体设备、自动化技术：全部这些领域都是重点跟踪对象，政策利好密集落地，看好龙头公司、平台型布局及国产替代。
• 行业大趋势：AI驱动下，趋势明朗，建议关注高景气赛道如电池（储能/光伏）、电子元器件、工业自动化、激光设备配套公司。

重点推荐

• 三晖电气、晶品特装、信捷电气、北特科技、汉威科技、兆威机电、恒立液压、纽威股份、软通动力

核心个股组合

• 三晖电气、晶品特装、信捷电气、北特科技、兆威机电、恒立液压、纽威股份、三花智控、双林股份、鸣志电器、五洲新春、莱斯信息、纳睿雷达、软通动力、航锦科技、华伍股份、华阳集团、万马科技、绿的谐波、埃斯顿

人形机器人产业链趋势

• 近期动态：多家企业战略合作、新品订单、资本注入频繁，主要事件包括智元机器人获得战略投资、优必选天工行者获百台订单、特斯拉即将举办Optimus demonstrations、机器狼投入军演。
• 产业链细分子行业：
  • 特斯拉链：重点推荐三花智控、拓普集团、北特科技、鸣志电器、汉威科技。
  • 华为链：关注埃夫特、兆威机电、柯力传感、江南科创新能源装备型相关公司。
  • 宇树链：自研能力强，建议关注核心供应商长盛轴承、奥比中光。
  • Figure链、多合作平台链：鸣志电器、兆威机电、绿的谐波、领益智造。
  • 细分环节领先企业：信捷电气、双林股份等。

其他重点行业

• 光伏设备：N型电池片继续扩张，看好头部企业。
• 储能：发电侧和用户侧政策利好，推荐星云股份、科创新源。
• 锂电设备：新技术驱动，推荐东威科技、骄成超声、先导智能、联赢激光。
• 氢能源：链条全球化，推荐隆基绿能、亿华通。
• 工程机械/半导体/自动化：强者恒强、国产替代、集中度提高趋势明显。

投资评级建议

• 建议评级：增持、以上链接推荐调性更高。
• 整体行业评级：增持。

风险提示

• 不确定风险：产品迭代不及预期、海外拓展、原材料价格变化、客户依赖风险、市场竞争加剧。
• 免责声明：如中航证券等行研机构的免责声明相关内容。