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期债市场分析总结

核心内容

2021年12月28日，国泰君安期货发布期债市场分析报告，指出期债或偏强震荡，并提供了不同期限国债期货合约的支撑位与压力位。报告结合了市场数据、政策动态、利率走势及技术分析，为专业投资者提供了参考。

主要观点

• 期债走势：整体呈现偏强震荡趋势，预计未来将受到宽松货币政策的支撑。
• 货币政策信号：央行货币政策委员会四季度例会强调“发挥好货币政策工具总量和结构双重功能”，暗示未来可能扩大宽松政策范围。
• 利率债市场：收益率整体下行，表明市场对利率的预期趋于宽松。
• 信用债市场：收益率小幅波动，AAA和A级信用债收益率有所下降。
• 货币市场：银行间质押式回购市场成交额减少，但隔夜和7天回购利率波动明显，显示流动性状况有所变化。

关键信息

国债期货市场表现

利率走势

• SKY_3M：下行1BP至2.32%
• 中债国债收益率曲线2年期：下行2BP至2.47%
• SKY_10Y：下行1BP至2.81%
• 中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M：稳定在2.72%
• 中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期：下行2BP至2.96%
• 中债中短期票据收益率曲线（AAA）5年期：下行2BP至3.34%
• 中债中短期票据收益率曲线（A）1年期：稳定在10.02%

货币市场动态

• 质押式回购成交额：12月27日共成交17486亿元，环比减少6.98%
• 隔夜利率：收于1.70%，较前一交易日上涨20bp
• 7天利率：收于1.60%，较前一交易日下跌30bp
• 14天利率：收于3.60%，较前一交易日上涨17bp
• 1个月利率：收于3.05%，较前一交易日上涨5bp
• 3个月利率：收于2.90%，较前一交易日上涨15bp

技术分析

• T2203：震荡走势，日K线收于20日线之上，20日线呈上升趋势，K线接近布林带上轨，布林带轨距放大，MACD指标动能柱为红色，DIFF线和DEA线位于零轴上方，显示多头力量较强。
• TS2203、TF2203：走势与T2203相似，整体偏强震荡。

市场观察

• 央行操作：12月27日开展500亿元逆回购操作，旨在维护年末流动性平稳。
• 人民币汇率：人民币兑美元中间价调升6个基点，报6.3686。
• 股市表现：沪深两市小幅波动，上证综指下跌0.06%，深证成指微涨0.04%，创业板指下跌0.10%。

风险提示

• 本报告仅限专业投资者参考，非国泰君安期货客户请勿阅读。
• 报告内容不构成投资建议，投资者应自行评估风险并谨慎决策。
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