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期债市场分析总结

核心内容

2021年12月30日，国泰君安期货发布了一份关于期债市场的分析报告，指出在资金面宽松的背景下，国债期货或将继续偏强震荡。报告提供了对不同期限国债期货合约的支撑位与压力位预测，并对市场走势进行了详细的技术分析。

主要观点

• 资金面宽松：央行通过大额逆回购操作维持年末流动性平稳，导致银行间市场利率显著下行，隔夜回购加权利率创下11个半月新低，显示资金面持续宽松。
• 国债期货走势：T2203、TS2203和TF2203主力合约整体呈现震荡态势，T2203收盘价位于20日均线上方，技术指标显示市场情绪偏乐观。
• 期债支撑与压力位：
  • TS2203：支撑位100.795元，压力位100.995元
  • TF2203：支撑位101.065元，压力位101.475元
  • T2203：支撑位99.805元，压力位100.405元
• 利率债市场：整体收益率下行，SKY_3M、中债国债收益率曲线2年期、SKY_10Y等指标均出现不同程度的下降。
• 信用债市场：收益率同样下行，AAA和A等级的中短期票据收益率曲线均有下降趋势。
• 货币市场：隔夜回购利率大幅下降，7天和14天回购利率也有明显回落，而1个月和3个月回购利率略有上升。

关键信息

国债期货市场数据

货币市场利率变化

• 隔夜回购利率：收于1.50%，较前一交易日下跌7bp，最低跌破1%至0.95%
• 7天回购利率：收于2.75%，较前一交易日下跌44bp
• 14天回购利率：收于3.05%，较前一交易日下跌1bp
• 1个月回购利率：收于2.95%，较前一交易日上涨3bp
• 3个月回购利率：收于2.75%，较前一交易日上涨5bp

CTD券IRR数据

• 2年期：200014.IB，IRR为2.86%
• 5年期：190007.IB，IRR为2.76%
• 10年期：2000004.IB，IRR为2.55%
• R007：约2.75%

市场表现

• 人民币汇率：兑美元中间价调贬7个基点，报6.3735
• 股市表现：沪深两市整体下跌，上证综指下跌0.91%，深证成指下跌1.24%，创业板指下跌1.40%

技术分析

• T2203收盘价位于20日均线上方，20日线呈上升趋势，K线接近布林带上轨，布林带轨距扩大，MACD指标动能柱为红色，DIFF线和DEA线在零轴上方，显示市场处于多头趋势。
• TS2203和TF2203走势与T2203相似，整体震荡偏强。

风险提示

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