20260209-财达期货-焦煤焦炭周报_印尼缩减产能消息影响_双焦期价冲高回落_5页_1mb

报告摘要

本报告由研究员申伟光撰写，分析了印尼缩减产能对焦煤与焦炭期货价格的影响，并对近期市场基本面进行了总结。报告指出，印尼缩减产能的消息对市场情绪产生了一定冲击，导致双焦期价在周中冲高回落，短期走势以震荡为主。

供应端：
- 全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率降至86.7%，环比下降2.4%。
- 精煤日均产量为75.5万吨，环比减少1.6万吨。
- 独立洗煤厂产能利用率降至35.5%，环比下降1.3%；精煤日均产量为26.3万吨，环比减少0.5万吨。
- 随着春节临近，煤矿对安全生产的重视程度上升，部分民营煤矿已停产，短期供应将继续收缩。
- 煤矿原煤及精煤库存降幅减小，而洗煤厂精煤库存累库幅度较大。
需求端：
- 焦企吨焦利润修复幅度较大，但仍处于盈亏边缘。
- 厂内焦煤库存持续回升，冬储补库基本结束，采购积极性下降。
- 焦煤线上竞拍市场情绪回落，成交价格波动较小，市场观望情绪浓厚。
综合判断：
- 焦煤供应缩减，需求以稳为主，预计短期以震荡运行为主。

供应端：
- 全国全样本独立焦化企业产能利用率升至72.2%，环比上升。
- 日均产量为63.14万吨，环比增加0.3万吨。
- 吨焦利润为-10元/吨，环比增加45元/吨，受原料煤价格小幅下降及焦炭提涨落地影响，利润有所修复。
- 多数焦企仍处于盈亏平衡状态，开工基本稳定，部分受环保政策影响的焦企已复产。
需求端：
- 247家样本钢厂高炉开工率升至79.53%，环比上升0.53%。
- 日均铁水产量为228.58万吨，环比增加0.6万吨。
- 随着春节临近，建筑工地多数停工，五大材总库存连续累积，表观需求持续下降。
- 钢厂利润不佳，计划检修的钢厂增多，且厂内焦炭库存处于历史相对高位，采购以按需为主。
综合判断：
- 焦炭供应及需求均以稳为主。
- 受印尼缩减产能消息影响，焦炭2605合约周中冲高回落，预计短期震荡运行。

焦煤期价：上周焦煤2605合约周五收于1138.5，周跌幅1.47%。
焦炭期价：上周焦炭2605合约周五收于1698.5，周跌幅1.34%。
库存变化：
- 焦煤港口库存为272.76万吨，周变化-13.62万吨。
- 焦煤全样本独立焦化厂库存为1,302.39万吨，周变化+67.6万吨。
- 焦煤247家样本钢厂库存为824.20万吨，周变化+9.84万吨。
- 焦煤总库存为2,399.35万吨，周变化+63.82万吨。
- 焦炭港口库存为201.10万吨，周变化+3.03万吨。
- 焦炭全样本独立焦化厂库存为82.74万吨，周变化-1.65万吨。
- 焦炭247家样本钢厂库存为692.38万吨，周变化+14.19万吨。
- 焦炭总库存为976.22万吨，周变化+15.57万吨。
开工率与盈利率：
- 焦化企业开工率：产能<100万吨为44.56%，产能100-200万吨为65.56%，产能>200万吨为77.82%。
- 全国247家钢厂高炉开工率为79.53%，盈利率为39.39%，环比持平。
- 生铁累计产量（12月）为83,604.10万吨，同比减少3.00%。
- 粗钢累计产量（12月）为96,081.23万吨，同比减少4.40%。