20170515-广发证券-传媒行业评论周报：宣亚国际拟收购“映客”不低于50股权，网易2017Q1财报净利润434亿元_30页_1mb

文档总结

核心内容

本报告主要围绕传媒行业一周动态、投资观点、公司公告、行业新闻等内容展开，旨在为投资者提供行业洞察和投资建议。

行业表现

• A股传媒板块在上周下跌1.83%，表现弱于上证综指（下跌0.63%）。
• 京东、网易、携程一季度财报均表现超预期，为市场带来积极影响。
• 宣亚国际拟收购“映客”不低于50%股权，标志着其从营销公关向移动互联网转型。

个股推荐

• 昆仑万维：业务转型积极，游戏业务向研运一体转变，海外发行能力突出，IP和自研产品布局丰富，具有协同效应。
• 浙数文化：传媒国企改革先锋，完成重大资产重组，全面转型互联网数字娱乐，关注IP、电竞、大数据三大业务板块，激励机制优化。
• 万达院线：继续扩张影院业务，预计新增100-150家影院，推动“渠道-内容一体化”战略，拓展网络院线收入。
• 分众传媒：营销板块的绩优白马股，具有垄断性媒体平台特征，盈利能力和现金流稳定，未来增长空间广阔。
• 宝通科技：海外游戏发行业务进展顺利，积极拓展海外市场，产业链合作持续推进。
• 优质电视剧公司：如唐德影视、慈文传媒、鹿港文化、华策影视等，因低估值和优质制作能力受到推荐。

风险提示

• 传媒板块存在系统性风险，行业增速可能低于预期。

主要观点

传媒行业动态

• 电影市场：5月8日至14日票房环比下跌30.10%，同比增加11.05%。本周缺少有票房号召力的大片，影响整体表现。《摔跤吧！爸爸》和《银河护卫队2》表现较好。
• 综艺市场：《跨界歌王2》和《高能少年团》收视率较高，显示内容质量对市场有积极影响。
• 电视剧市场：《择天记》、《外科风云》、《人民的名义》等剧集播放量领先，体现头部剧集影响力持续增长。
• 游戏市场：AppStore畅销榜前20中，《王者荣耀》、《梦幻西游》、《阴阳师》表现突出，显示游戏业务在市场中占据重要地位。

投资建议

• 总体观点：传媒板块表现疲软，但行业基本面良好，优质标的具备增长潜力。
• 个股推荐：继续关注传媒国企改革、游戏、低估值电视剧公司。
• 推荐标的：昆仑万维、浙数文化、万达院线、分众传媒、宝通科技、唐德影视、慈文传媒、鹿港文化、华策影视。

关键信息

重要公告

• 宣亚国际：拟以现金收购“映客”不低于50%股权，推动业务转型。
• 天音控股：通过发行股份及支付现金方式收购天音通信30%股权，交易对价10.6亿元。
• 南方传媒：收购发行集团43.27%股权，现金收购1.93%股权，总价11.88亿元。
• 台基股份：收购润金文化100%股权，交易对价8.1亿元。
• 时代出版：收购江苏名通100%股权，交易对价15亿元。
• 慈文传媒：完成4000万股存量股份转让，马中骏持股比例提升至26.3%。
• 美盛文化：筹划重大投资事项，计划转让易视腾科技股份有限公司2%股权。
• 中南文化：回购注销275.1万股限制性股票，总股本减少至8.30亿股。

行业新闻

• 外商独资演出机构：北京文化局首颁许可证，允许外商独资演出机构进入市场。
• 日本电影引进：《深夜食堂2》过审，日本进口片数量有望创新高。
• Facebook进军影视业：计划于6月推出首部长视频节目，发展原创内容。
• M站融资：获得IDG、零一资本与明势资本数千万元A轮融资，推动IP开发。
• 腾讯投资：向PocketGems追加9000万美元投资，持股增至38%；领投Smule 5400万美元H轮融资，助力其进入中国市场。
• Spotify与CapitalOne合作：推出付费用户半价优惠，推动订阅增长。
• 上海迪士尼盈利：开业首年客流量突破千万，实现小幅盈利。
• 体育改革：国家体育总局成立全面深化改革领导小组，推动体育行业改革。
• FIFA世界杯名额：亚洲区或获得8.5个席位，包括8个直接晋级和1个附加赛名额。
• 教育领域：好未来市值突破100亿美元，百度设立“教育人工智能研究中心”，未来工场与LearnStart合作，推动中美教育创业合作。

行业评级与分析师信息

• 行业评级：买入
• 分析师：旷实，S0260517030002
• 联系方式：010-59136610，kuangshi@gf.com.cn
• 相关研究：包含多篇传媒行业评论周报，涵盖电影、综艺、电视剧、游戏等板块动态。

图表索引

• 图1：周末三日电影票房前五位
• 图2：五月即将上映的进口片情况
• 图3：有望引进的进口片情况
• 图4：海外上市互联网公司2017一季报披露时间
• 图5：本周VC/PE投资信息
• 图6：2017年5月14日内地票房TOP10
• 图7：下周即将上映影片
• 图8：最近7日电视剧网络播放量TOP10
• 图9：电视剧收视率一周数据
• 图10：综艺节目收视率一周数据

总结

整体来看，传媒行业在2017年5月呈现一定的波动，但核心企业如京东、网易、携程等业绩表现良好，为市场带来积极信号。同时，宣亚国际收购“映客”、昆仑万维转型、浙数文化重组、万达院线扩张等事件表明，传媒行业在内容与渠道整合方面持续发力。此外，VC/PE投资活跃，推动行业进一步发展。在投资方面，建议关注传媒国企改革、游戏、低估值电视剧公司等优质标的，同时注意行业系统性风险。