20170515-申万宏源-传媒互联网行业周报_网易2017Q1手游高增代表行业趋势_坚定投资游戏院线营销平台级公司_19页_1003kb

文档总结

核心内容概述

本报告为申万宏源研究发布的传媒互联网行业周报，内容涵盖影视、游戏、教育、广告营销及海外动态等多个领域。重点分析了2017年第一季度行业数据及公司表现，并提出投资建议。

主要观点

• 传媒板块整体小幅波动，但平台型公司表现突出，具备投资价值。
• 网易手游业务表现超预期，市占率提升至28.6%，《我的世界》7月上线值得期待。
• 海外进口片主导票房市场，《摔跤吧！爸爸》及《银河护卫队2》表现强劲，带动整体票房增长。
• 《欢乐颂二》和《择天记》在电视剧和网络点击量方面表现突出，显示IP效应和粉丝经济的重要性。
• 《奔跑吧》在综艺领域保持领先，网络播放量遥遥领先。
• 教育行业向整体解决方案升级，利好研发实力强的龙头厂商。
• Snap和欢聚时代等海外公司财报显示增长，但面临市场竞争压力。
• 游戏出海产业链中，发行企业值得关注，同时国内二线龙头公司因差异化竞争策略表现亮眼。

关键信息

1. 影视行业

• 票房情况：2017年第9周内地电影票房预计为7.46亿元，观影人次为2257万，较上周下降28.95%。
• 票房表现：海外进口片贡献率高达70%，《摔跤吧！爸爸》上映9天累计票房3.24亿，预计未来增长空间大。
• 电视剧表现：《欢乐颂二》首播收视率1.55%，《择天记》以47.4亿次播放量成为网络点击量榜首。
• 投资建议：推荐关注头部内容公司，如完美世界、华策影视，以及院线公司如万达院线、中国电影。

2. 游戏行业

• 网易表现：2017Q1游戏业务收入107.4亿元，同比增长78.5%；手游收入78.7亿元，同比增长105.4%，市占率提升至28.6%。
• 手游市场：《王者荣耀》DAU达8000万，月流水有望冲击30亿；《阴阳师》《镇魂曲》等产品表现稳定。
• 页游市场：《蓝月传奇》《传奇霸业》等头部游戏开服数稳定，三七互娱、恺英网络、游族网络表现突出。
• 投资建议：重点推荐三七互娱、昆仑万维、宝通科技、顺网科技、游族网络等公司，关注其产品表现及海外发行潜力。

3. 教育行业

• 行业趋势：智能教育装备行业向整体解决方案转型，利好具备研发实力和渠道资源的龙头公司。
• 动态信息：第72届智能教育装备展在福州举办，参展单位和观众数量创新高。
• 投资建议：推荐关注智能装备及应用领域龙头公司，如视源股份；同时关注K12及职业教育培训机构，如百洋股份。

4. 海外动态

• Snap：2017Q1营收增长386%，毛利率提升86个百分点，但DAU增速放缓，需寻找新收入增长点。
• 欢聚时代：一季度净利润5.43亿元，同比增长161%；流媒体直播业务收入增长51.5%，但游戏业务收入同比减少18.4%。
• 微软Build大会：强调智能云和智能边缘技术，推出Azure IoT Edge服务，推动物联网与云计算结合。
• Amazon Echo：占据美国智能语音市场70.6%份额，预计2020年销售额达100亿美元。

5. 上市公司动态

• 重要事件：如万达院线、中南文化、视觉中国等公司发布了重要公告，包括股权变动、业绩预告、资产重组等。
• 财务信息：多家公司发布了2017年一季度财报，显示收入、净利润、毛利率等关键财务指标。
• 投资建议：基于财务数据和市场表现，重点推荐万达院线、三七互娱、昆仑万维、顺网科技、游族网络等公司。

重点关注标的

行业估值表

投资评级说明

• 证券投资评级：
  • 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持（Outperform）：相对强于市场表现5%~20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现-5%~+5%；
  • 减持（Underperform）：相对弱于市场表现5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现；
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现。

法律声明

• 本报告仅供申万宏源证券研究所有限公司客户使用。
• 本报告基于已公开信息撰写，不保证信息的准确性和完整性。
• 投资者应自主作出投资决策，自行承担投资风险。
• 本报告不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

信息披露

• 本报告由申万宏源研究撰写，分析师具备证券投资咨询执业资格。
• 本公司可能持有或交易报告中提到的投资标的，也可能为其提供投资银行服务。
• 客户可通过指定邮箱或网站查询相关披露资料及从业人员资质信息。