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文档内容总结

核心内容概述

本文档为2017年2月22日浙商证券发布的行业与个股分析报告，涵盖天然气行业发展、人工智能领域进展、上汽集团自主品牌表现、中原环保在PPP项目中的机遇以及网宿科技海外扩张等内容，旨在为投资者提供行业趋势、政策动向及投资建议。

主要观点与关键信息

1. 天然气行业发展

• 政策推动：国家发改委和国家能源局发布的《能源发展“十三五”规划》提出“升气降煤”，天然气消费比重目标为10%以上，煤炭消费比重降至58%以下。政策推动天然气价格改革，促进市场建设，降低综合使用成本。
• 市场潜力：天然气作为高效、低碳、清洁的能源，在发电、工业燃料、交通燃料等领域具有显著优势。中国天然气消费结构严重偏低，未来增长空间巨大。
• 需求增量：天然气需求增长主要来自城镇燃气、天然气发电、工业燃料和交通运输燃料四大领域。
• 产业链布局：天然气产业链包括上游勘探、中游运输、下游终端消费。建议关注LNG制备储运装置、加气站设备、天然气车船及天然气发电等下游环节。

重点公司及投资建议

• 派思股份：布局天然气全产业链，主营燃气装备。
• 杭氧股份：专注空分设备和LNG制备，受益于天然气行业回暖。
• 富瑞特装：在LNG储运、天然气重卡、锅炉改造等方面掌握核心技术，积极布局氢能。
• 中泰股份：深冷设备提供商，受益于天然气及煤化工行业复苏。
• 厚普股份：天然气加注设备龙头，拓展清洁能源船舶和氢能充能设备。

2. 人工智能发展

• 政策支持：人工智能上升至国家战略高度，深度学习成为科技竞争的关键。百度牵头筹建深度学习国家工程实验室，进一步推动人工智能发展。
• 技术布局：百度开放计算、算法、大数据资源，助力深度学习、计算机视觉、听觉、生物识别、人机交互等技术突破。
• 行业影响：深度学习将加速渗透至各行业，推动垂直行业信息化进程。
• 投资建议：关注具备软硬件自主技术并优先布局智能语音、计算机视觉等领域的公司，如科大讯飞、东方网力、劲拓股份、拓尔思。

3. 上汽集团自主品牌表现

• 市场表现：荣威i6上市两天订单超3800辆，互联网版订单占比达70%。
• 销量增长：上汽集团2016年自主品牌销量达32万辆，同比增长近90%，首次实现盈利。
• 未来预期：2017年自主品牌销量目标为50-60万辆，有望借助SUV RX5和新车型i6实现稳增长。
• 投资建议：作为低估值、高分红的千亿市值蓝筹股，建议积极关注上汽集团（600104）。

4. 中原环保在PPP项目中的机遇

• PPP项目投资：河南省新增637亿元PPP入库项目，与中原环保及其控股集团业务相关的投资达185亿元，占比约29%。
• 业务领域：中原环保主营污水处理，控股股东郑州市公用事业投资发展集团涉及给排水、供热、垃圾焚烧、综合管廊等。
• 未来潜力：PPP模式下，中原环保订单数量有望大幅增加，成为郑州市重要的环保平台。

5. 网宿科技海外扩张

• 收购CDNW：网宿科技通过收购CDNW及CDN-VIDEO LLC，完善全球CDN节点布局，提升国际竞争力。
• CDNW优势：CDNW是国际知名的CDN服务提供商，拥有180余个节点，覆盖49个国家的98个城市。
• 协同效应：通过资源整合，网宿科技将构建覆盖全球的CDN网络，增强海外业务能力。
• 盈利预测：预计2016-2018年公司EPS分别为1.56、2.41、3.54元/股，归母净利润同比增长48.57%、54.40%、46.89%。
• 风险提示：CDNW毛利率下降趋势，未来市场竞争加剧或成本上升可能进一步压缩利润。

投资建议汇总

风险提示

• 天然气推广缓慢、油气改革不及预期。
• CDNW毛利率下降趋势，未来市场竞争加剧或成本上升可能进一步压缩利润。
• 投资评级为相对评级，不构成绝对投资建议，需结合个人情况独立判断。

数据与图表引用

• 图1：中国煤炭分区域消费强度和雾霾日分布数对比。
• 图2：天然气供应量及能源消费占比。
• 图3：近年来天然气发电装机容量。
• 表1：2016年下半年以来天然气相关政策。
• 表2：2000吨级内河船使用柴油与LNG经济性比较。

结论

文档强调了天然气行业在政策推动下的广阔前景，人工智能作为国家战略的重要组成部分，以及上汽集团和中原环保在各自领域的增长潜力。同时，网宿科技通过海外收购加速国际化进程，建议投资者关注相关产业链及重点公司。