20201117-中国银河-RCEP签署点评_RCEP走出第一步_未来产业链融合是重点_5页_777kb

报告摘要

RCEP签署总结报告

核心内容

《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）于2020年11月15日由15国领导人见证签署，标志着亚太地区最大的自由贸易协定正式达成。RCEP整合了东盟与中日韩、澳大利亚、新西兰等多个自贸协定，并涵盖中、日、韩、澳大利亚、新西兰之间的现有自贸伙伴关系。通过区域累计的原产地规则，RCEP深化了区域内经济体的联系。

根据《环球时报》统计，RCEP成员国覆盖全球47.6%的人口、近1/3的GDP以及全球贸易的29.1%。这一协定对成员国的消费者和企业均具有积极影响，尤其是通过关税减免促进贸易流通。

主要观点

关税减免是重点：RCEP承诺成员国之间关税减让以立即降至零关税、十年内降至零关税为主，这将对农产品、劳动密集型产品产生显著利好。
中日韩首次达成协议：中日韩之间首次达成自贸协议，为未来更深层次的合作奠定基础。
RCEP仍处于初步阶段：尽管RCEP签署具有里程碑意义，但协定在非关税条款方面尚未做出承诺，仍需在WTO框架下进一步协调。
产业链融合是未来重点：中日韩与东南亚之间的产业链重塑和整合将需要在制度、知识产权、法律法规、市场规则等方面进行高等级合作。
中美关系影响RCEP发展：拜登政府可能延续奥巴马时期的TPP框架，而TPP与RCEP成员国存在交叉，未来需协调中美经贸关系，以确保RCEP顺利发展。

关键信息

RCEP成员国：包括东盟十国、中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰。
原产地规则：采用区域累计方式，有利于区域内贸易。
关税减免范围：涵盖肉类、鱼类、奶制品、蔬菜、水果、酒类、化学制品、塑料制品、皮革制品、纺织品、服装、非电机产品、电机产品、运输工具、工业品及其他。
日本现行进口税率：部分商品如肉类、鱼类、奶制品等在RCEP框架下将享受免税待遇，而部分商品如谷物、脂肪、油及制品等则有不同税率。
各国最惠国税率对比：不同国家在不同商品类别上的最惠国税率存在较大差异，RCEP将有助于降低这些差异，促进贸易自由化。

表格概览

表1：日本现行进口税率

商品类别	现行税率说明
肉类	WTO框架下50%，暂时按38.5%执行，对澳28.8%，对美和欧洲26.6%
鱼类	WTO 3.5%，协议国免税
奶制品	WTO 25%，对欧20.8%，CPTPP 19.1%
蔬菜	WTO 8.5%~3%，对美和CPTPP大部分免税
水果	一般6%，对美、欧和CPTPP免税
酒类	一般22.4%，对欧和CPTPP 6.7%~8.9%
化学制品	一般6.4%~4.6%，协议国免税
塑料制品	一般6.8%~4.6%，协议国免税
皮革制品	一般20%~6.6%，对欧和CPTPP 11.6%~3.5%
纺织品	一般15.7%~4%，对协议国免税
鞋类	一般27%~20%，对欧和CPTPP 22.1%~5.5%
钢材	一般5.2%~3.9%，协议国免税
武器	一般12.8%~6.6%，协议国免税
家居床上用品	一般5.8%~3.8%，协议国免税

表2：各国对最惠国进口关税税率（%）

商品类别	日本（最惠国平均/最高）	中国（最惠国平均/最高）	韩国（最惠国平均/最高）	澳大利亚（最惠国平均/最高）
最惠国进口平均税率	4.3	7.6	13.8	2.4
动物及其产品	11.7/46.2	13.3/25	21.5/89	0.4/5
乳制品	102.3/528	12.3/20	66/176	3.2/21
水果蔬菜等	10.7/350	12.2/30	58.7/867	1.4/5
咖啡和茶	15.0/151	12.3/30	56.4/514	1/5
谷物和制品	35.5/716	19.5/65	187/200	1.1/5
脂肪、油及制品	7.8/413	10/30	40.7/630	1.5/5
糖和糖果	23.7/99	28.7/50	15.7/243	1.8/5
饮料、酒和烟草	14.7/55	18.2/65	31.4/270	3.6/5
棉花	0.0/0	22/40	0.0/0	0/0
其他农产品	3.7/273	11.8/38	20.4/754	0.3/5
鱼和水产品	5.7/15	7.2/15	16.7/32	0/5
矿物金属	1.0/10	6.3/50	4.6/8	2.7/5
原油	0.7/8	5.3/9	4.5/8	0/0
化学制品	2.1/7	6/35	5.6/104	1.7/5
木材和纸张等	0.0/10	3.2/12	2.4/13	3.3/5
纺织品	5.3/25	7/38	9/13	4.2/5
服装	9.0/13	6.8/12	12.5/13	4.6/5
羽毛鞋类等	10.0/315	10.6/25	7.6/16	4.1/5
非电机产品	0.0/0	6.8/25	5.8/13	2.7/5
电机产品	0.1/5	6/20	5.4/13	2.4/5
运输工具	0.0/0	9.6/45	5.7/10	3.4/5
工业品及其他	1.2/8	7.1/20	5.3/13	1.3/5

分析师信息

姓名：许冬石
职位：宏观经济分析师
教育背景：英国邓迪大学金融学博士
工作经历：自2010年11月加入中国银河证券研究部，主要从事数据预测工作。
荣誉：2014年获得第13届“远见杯”中国经济预测第一名，2015、2016年获得第14、15届“远见杯”中国经济预测第二名。

评级标准

行业评级：
- 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
- 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
- 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
- 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。
公司评级：
- 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
- 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%~20%。
- 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
- 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

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