> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 芜湖市地方政府与城投企业债务风险研究报告总结 ## 核心内容 芜湖市作为安徽省域副中心城市，具有显著的区位优势和完善的交通网络，是长三角一体化发展战略中的重要节点城市。其经济总量和人均GDP位居全省第二，产业发展方向明确，以汽车制造为核心，新能源汽车和智能网联汽车成为首位产业，带动全市经济高质量发展。芜湖市财政收入规模较大，但受房地产市场低迷影响，政府性基金收入持续下降，上级补助收入对地方综合财力贡献度较高。 ## 主要观点 - **经济与产业发展**：芜湖市经济总量和人均GDP排名全省第二，工业投资保持增长，特别是汽车及零部件产业，已成为全市经济的重要支柱。2025年，汽车产业规模突破6500亿元，销量超280万辆，出口占全国比重近五分之一。此外，芜湖市在高端装备制造、人工智能、新材料等领域也形成了多个产业集群，为区域经济提供了多元支撑。 - **财政与债务情况**：2025年芜湖市一般公共预算收入增长，财政自给能力尚可，但政府性基金收入下降。芜湖市地方政府债务率和负债率在全省排名前列，但整体债务负担相对一般。各区（县、市）综合财力存在明显分化，其中无为市和湾沚区综合财力较强，而镜湖区和南陵县相对薄弱。 - **城投企业现状**：芜湖市发债城投企业主要集中在地市级和区县级，主体级别以AA和AA+为主。2025年，城投企业整体债券发行规模和数量有所增长，但受“遏增化存”政策影响，市本级城投企业融资净流出规模较大，2026年存在债券集中到期，偿债压力较大。整体债务资本化比率较上年有所上升，其中市本级城投企业债务负担最重。 - **债务管理措施**：芜湖市及各区县积极落实债务管控政策，通过政府债券发行、债务置换等手段，化解隐性债务风险。同时，强化财政预算管理，加强债务风险预警机制，推动融资平台市场化转型，防范区域性、系统性债务风险。 ## 关键信息 ### 一、经济与财政实力 - **区域特征与经济状况**： - 芜湖市是安徽省域副中心城市，交通优势显著，拥有完善的“空铁水公”多式联运体系。 - 2024年，芜湖市GDP为5120.47亿元，增速6.4%，人均GDP为13.56万元，排名全省第二。 - 2025年，GDP增长至5402.69亿元，同比增长6.3%，经济保持平稳发展。 - **产业结构与产业布局**： - 制造业涵盖41个工业大类中的38个，已形成新能源汽车和智能网联汽车、高端装备制造、人工智能、新材料等十大新兴产业板块。 - 奇瑞汽车、海螺水泥等上市公司作为“链主”，带动产业链上下游企业集聚发展，形成“龙头引领、集群协同”格局。 - **财政收入与债务情况**： - 2025年，芜湖市一般公共预算收入为439.6亿元，同比增长3.0%，财政自给率67.45%。 - 政府性基金收入同比下降9.3%，上级补助收入占地方综合财力的比重超过30%。 - 地方政府负债率和债务率在全省排名前列，但整体债务负担仍相对一般。 ### 二、各区（县、市）经济与财政实力 - **经济结构与增长情况**： - 芜湖市构建“一主两副、双轴多点”的发展格局，以奇瑞汽车等龙头企业引领产业发展。 - 2025年，多数区（县、市）GDP增速均有所提升，弋江区与三山经开区整合后，GDP增长显著。 - **财政收入与债务情况**： - 各区（县、市）一般公共预算收入均有所增长，但镜湖区税收收入有所下降，其他区（县、市）税收收入增长。 - 无为市综合财力最强，湾沚区和繁昌区政府性基金收入占比相对较高，但镜湖区基金收入占比最低。 - 2025年末，各区（县、市）政府债务规模均有所扩张，但负债率和债务率均低于全省平均水平。 ### 三、城投企业偿债能力分析 - **城投企业概况**： - 芜湖市发债城投企业主要为地市级和区县级，主体级别以AA和AA+为主。 - 截至2026年3月末，芜湖市存续债券的城投企业共11家，其中市本级占多数，占发债城投企业数量的36.36%。 - **债券发行与净融资**： - 2025年，芜湖市城投企业整体债券发行数量和规模同比均有所增长。 - 但受融资环境影响，债券净融资为-76.88亿元，融资净流出规模扩大，且集中于市本级企业。 - **债务负担与偿债能力**： - 截至2025年6月末，芜湖市发债城投企业全部债务规模为1139.51亿元，市本级占比近75%。 - 债务资本化比率分区域差异较大，市本级超过50%，镜湖区和湾沚区超过38%，其余区域低于22%。 - 短期偿债指标方面，镜湖区、弋江区、繁昌区等区域的城投企业短期偿债能力较弱，覆盖倍数不足0.5倍。 - **财政支持保障能力**： - 芜湖市各区（县、市）的“地方综合财力”对“发债城投企业全部债务+地方政府债务”的保障能力分化明显。 - 镜湖区最高（311.70%），湾沚区和弋江区次之，繁昌区最低。 ### 四、政策与债务管理 - **政策支持**： - 芜湖市及安徽省持续出台多项政策，推动制造业高质量发展、科技创新、新兴产业培育等，为区域发展提供政策保障。 - 2024年以来，芜湖市实施“智造名城”建设、制造业新型技术改造等政策，强化产业转型升级。 - **债务管理措施**： - 芜湖市及各区县积极落实债务管控政策，强化“三保”预算管理，防范隐性债务风险。 - 推动融资平台市场化转型，严格界定政府债务与企业债务，完善债务风险预警机制。 - 通过政府债券发行、债务置换等方式，积极化解存量债务，严格控制新增债务。 ## 总结 芜湖市在经济和产业发展方面表现突出，特别是在新能源汽车和智能网联汽车领域形成了世界级产业集群。财政收入规模较大，但政府性基金收入受房地产市场低迷影响下降，上级补助收入成为地方综合财力的重要支撑。各区（县、市）经济和财政实力存在明显分化，无为市和湾沚区相对较强，而镜湖区和南陵县相对薄弱。城投企业债务负担较重，尤其市本级，融资净流出规模较大，短期偿债压力突出。芜湖市及各区县通过加强债务监控、推进市场化转型、实施债务置换等措施，积极化解债务风险，防范系统性风险。总体来看，芜湖市在区域发展和债务管理方面具备一定优势，但仍需关注城投企业债务压力及区域财政结构的优化。