20210901-交银国际证券-每日晨报_11页_417kb

每日晨报总结

核心内容概述

本日晨报涵盖了多个行业及公司的最新动态，包括游戏、制药、航空、银行、科技等，主要围绕业绩表现、未来展望、投资评级、股价变动及市场趋势等方面展开分析。同时，也包含了主要指数、商品价格、以及部分公司基本面数据。

主要观点与关键信息

1. 网易（NTES US/9999 HK）

• 业绩表现：2021年第二季度利润超预期，总收入205亿元，调整后净利润42亿元，同比/环比下降19%/17%，但优于预期。
• 游戏业务：游戏收入符合预期，同比增5%，旗舰游戏热度持续；新业务收入同比增长26%/12%，主要受网易云音乐增长带动。
• 展望：预计《哈利波特：魔法觉醒》和《指环王：战争的崛起》在9月推出，其他游戏储备包括《暗黑破坏神：不朽》和《倩女幽魂隐士录》。
• 监管：未成年用户游戏流水占比低于1%，有道收入占40%，有道将更专注于STEAM课程、成人课程、智能学习设备和教育数字化。
• 投资评级：维持买入评级，目标价142美元，潜在涨幅45.8%。

2. 中国生物制药（1177 HK）

• 业绩表现：上半年销售收入/归母净利润143.5亿/84.8亿元，同比增长13.5%/583.6%，超出预期。
• 制药业务：创新药占比提升，抗肿瘤药收入50亿元，同比增长25.1%。
• 新冠疫苗：签约近9亿剂，为中生制药带来约7亿元盈利；预计中国第三针疫苗需求将到来，灭活疫苗需求持续上升。
• 创新药进展：安罗替尼治疗分化性甲状腺癌新适应症已提交上市申请，PD-1治疗霍奇金淋巴瘤适应症上市。
• 投资评级：维持买入，目标价上调至10.93港元，潜在涨幅67.9%。

3. 全球主要指数表现

• 恒指：收盘价25,879，升跌1.39%，年初至今升跌-6.36%。
• 国指：收盘价9,184，升跌2.09%，年初至今升跌-14.48%。
• 上A：收盘价3,714，升跌0.45%，年初至今升跌2.03%。
• 上B：收盘价267，升跌0.17%，年初至今升跌9.61%。
• 深A：收盘价2,543，升跌-0.46%，年初至今升跌4.31%。
• 深B：收盘价1,199，升跌-1.45%，年初至今升跌10.38%。
• 道指：收盘价35,361，升跌-0.11%，年初至今升跌15.53%。
• 标普500：收盘价4,523，升跌-0.13%，年初至今升跌20.41%。
• 纳指：收盘价15,259，升跌-0.04%，年初至今升跌18.40%。
• 英国富时100：收盘价7,120，升跌-0.40%，年初至今升跌10.20%。
• 法国CAC：收盘价6,687，升跌0.00%，年初至今升跌20.46%。
• 德国DAX：收盘价15,835，升跌-0.33%，年初至今升跌15.43%。

4. 主要商品及外汇价格

• 布兰特原油：收盘价73.41，三个月升跌5.43%，年初至今升跌41.72%。
• 期金：收盘价1,809.00，三个月升跌-4.91%，年初至今升跌-4.44%。
• 期银：收盘价23.61，三个月升跌-14.55%，年初至今升跌-10.86%。
• 期铜：收盘价9,352.00，三个月升跌-7.95%，年初至今升跌20.80%。
• 日圆：收盘价109.86，三个月升跌-0.42%，年初至今升跌-6.02%。
• 英镑：收盘价1.38，三个月升跌-3.18%，年初至今升跌0.68%。
• 欧元：收盘价1.18，三个月升跌-3.45%，年初至今升跌-3.52%。
• HIBOR：0.15，三个月升跌-11.82%，六个月升跌-33.31%。
• 美国10年债息：1.30，三个月升跌-17.93%，六个月升跌-11.19%。

5. 龙源电力（916 HK）

• 业绩表现：上半年收入和净利润均超市场预期，主要受益于煤炭销售和风电盈利能力提升。
• 光伏装机：因组件价格高企，下调2021年光伏装机预测至1吉瓦，维持风电1.6吉瓦预测。
• 盈利预测：调高2021/22年每股基本盈利至0.78/0.85元人民币。
• 投资评级：维持买入，目标价上调至18.62港元，潜在涨幅17.4%。

6. 中远海运控股（1919 HK）

• 业绩表现：上半年净利润371亿元，同比增长88.1%，主要受益于运量和运价增长。
• 毛利率：达到38.1%，为历史新高。
• 市场展望：预计主要东西向贸易航线在下半年表现强劲，管理层对2022年合同磋商持乐观态度。
• 投资评级：维持买入，目标价调整至18.50港元，潜在涨幅25.9%。

7. 农业银行（1288 HK）

• 业绩表现：上半年净利润同比增长12.4%，主要受减值损失下降和非利息收入增长推动。
• 资产质量：不良贷款率下降，拨备覆盖率上升。
• 盈利复苏：预计下半年盈利复苏将持续，信贷成本下降和收入增长。
• 投资评级：维持买入，目标价4.00港元，潜在涨幅53.3%。

8. 中国银行（3988 HK）

• 业绩表现：上半年净利润同比增长11.8%，主要受减值损失下降和非利息收入增长推动。
• 资产质量：不良贷款率下降，关注/逾期率下降。
• 非利息收入：手续费收入同比增长12%，投资收益增长19%。
• 投资评级：维持买入，目标价3.50港元，潜在涨幅28.2%。

9. 光大银行（6818 HK）

• 业绩表现：上半年净利润同比增长22%，主要受减值损失下降和非利息收入增长推动。
• 资产质量：不良贷款率下降，拨备覆盖率稳定。
• 财富管理：手续费收入占总收入42%，主要由财富管理费推动。
• 投资评级：维持买入，目标价4.20港元，潜在涨幅50.5%。

10. 民生银行（1988 HK）

• 业绩表现：上半年净利润同比下降7%，主要受利息和非利息收入下降影响。
• 资产质量：不良贷款率稳定，拨备覆盖率小幅上升。
• 投资评级：维持中性，目标价下调至3.00港元，潜在涨幅-7.7%。

11. 平安银行（000001 CH）

• 业绩表现：上半年净利润增长29%，主要受信贷成本下降推动。
• 资产质量：不良率下降，拨备覆盖率上升。
• 投资评级：维持中性，目标价下调至19.90元，潜在涨幅12.3%。

12. 中国东方航空（670 HK）

• 业绩表现：上半年收入同比增长38%，净亏损同比收窄39%。
• 国内复苏：受益于国内航线恢复，预计下半年国内收入客公里恢复至疫情前水平的110%。
• 投资评级：维持买入，目标价下调至3.43港元，潜在涨幅16.2%。

13. 富途控股（FUTU US）

• 业绩表现：上半年营业收入/净利润同比增长221%/333%，2季度营收/净利润翻番。
• 新客获取：2季度新客获取强劲，客户资产增速放缓。
• 国际市场：计划进一步拓展，约四成营业费用用于国际扩张。
• 投资评级：维持买入，目标价142美元，潜在涨幅49.2%。

14. 医药行业动态

• 胰岛素集采：预计9月开始，2022年执行，进口胰岛素可能大幅降价，国产替代趋势不变。
• 新药进展：康方生物AK104获优先审评，绿叶制药新冠病毒中和抗体获批II期临床，贝伐珠单抗获批用于肝细胞癌，丽珠医药III期临床完成首例入组，石药集团与康宁杰瑞签订独家协议。

投资建议总结

• 买入建议：网易、中国生物制药、龙源电力、中远海运控股、农业银行、中国银行、光大银行、平安银行、中国东方航空、富途控股。
• 中性建议：民生银行。
• 行业展望：医药行业将面临胰岛素集采带来的价格调整，但创新药持续发力，预计国产替代趋势不变。

市场趋势与经济数据

• 美国经济数据：9月1日公布ISM制造业PMI为59.1，略低于预期；9月2日贸易盈余为-75.10亿美元，工厂订单数据未公布；9月3日失业率5.2%，低于预期。
• 中国数据：8月30日制造业采购经理人指数为50.2，略高于上次数据。

总体市场情绪

• 恒指、国指等主要指数均呈现上涨趋势，但年初至今表现不佳。
• 市场对科技、创新药、新能源等板块持乐观态度，对部分银行股则较为谨慎。
• 投资者情绪受经济数据、政策动向及市场预期影响，整体偏谨慎。

附录：其他重要信息

• 交银国际研究报告：涵盖多个行业，包括互联网、消费、交运、银行、房地产、新能源、医药等。
• 恒生指数成份股：包括长和实业、中电控股、中华煤气、汇丰控股等，多数表现稳定，部分如阿里巴巴、快手、腾讯等出现大幅波动。
• 国企指数成份股：包括吉利汽车、中信股份、华润啤酒、中石化、比亚迪股份等，多数表现良好，部分如中国银行、建设银行等出现小幅下跌。

结论

整体来看，市场对科技和创新药板块持乐观态度，认为其未来增长潜力较大。同时，部分银行股因净息差收缩和盈利疲软被调低评级，但仍有部分银行因资产质量改善和盈利复苏获得买入建议。医药行业因胰岛素集采预期和新药进展，表现活跃。市场情绪整体偏谨慎，但部分公司仍被看好。