20150622-国金证券-有色金属行业研究周报_财政政策日渐受宠_基本金属或将受益_11页_735kb

报告摘要

有色金属行业周报总结

核心内容概述

本报告为国金证券发布的行业研究周报，主要分析了2015年6月15日至6月19日期间有色金属行业的市场表现、政策影响、价格动态及投资建议。整体来看，有色金属板块在A股市场大幅下跌的背景下表现相对较弱，但部分具有国企改革与转型预期的公司跌幅较小。报告同时指出，国内政策重心逐渐转向财政政策，且“一带一路”战略可能为基本金属需求带来利好。此外，黄金股因避险属性表现相对强势，而部分小金属与稀土价格则出现下跌。

主要观点

1. 行业整体表现

上周A股市场出现创纪录的下跌，有色金属板块全周下跌 13.20%，表现差于大盘。
黄金股因避险属性跌幅较小，非金属新材料、锂、稀土等子板块跌幅较大。
有色金属行业长期竞争力评级 高于行业均值，显示出一定的投资潜力。

2. 政策导向

国内政策重心逐步偏向财政政策，如债务置换、PPP项目推广等，可能为基本金属需求带来刺激。
“一带一路”战略是推动我国经济增长的重要手段，建议关注相关受益企业。
美联储货币政策偏鸽派，美元指数回落，对黄金等贵金属形成支撑。

3. 金属价格与库存动态

基本金属价格：整体下跌，LMEX下跌 3.47%，铜、铝、锌、铅、镍均出现不同程度的下跌，仅锡价格上涨 2.75%。
库存变化：国内外基本金属库存多数下降，其中铅库存下降幅度较大（12.78%），铜、锌库存略有上升。
贵金属价格：黄金价格回升至 1201.9美元/盎司，涨幅 1.93%；银价上涨 1.79%。

4. 重点公司与投资建议

建议关注：东方锆业、中色股份、中钨高新、安泰科技、博威合金、江铜、中铝、吉恩镍业、山东黄金等。
重点投资方向：
- 国企改革与转型预期明确的公司。
- 与“一带一路”战略相关的公司。
- 具有稳定增长潜力的材料公司（如大飞机、高铁、核电等）。
- 新能源汽车产业链相关公司（如中科三环、天齐锂业）。
- 汽车轻量化趋势下的铝型材、镁铸件相关企业。