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可穿戴设备已诞生400亿市值公司

核心内容

本报告主要分析A股市场中可穿戴设备及国企改革两大主题的投资机会。尽管上周市场出现大幅回调，但主题投资依然保持活跃，尤其国企改革主题表现优于大盘，成为市场关注的焦点。同时，可穿戴设备市场因Fitbit上市等事件受到市场高度关注，具备中期成长空间。

主要观点

1. A股市场风险偏好下降但主题投资仍活跃：

   • 上周市场出现大幅调整，投资者短期风险偏好降低。
   • 国企改革主题表现优异，在所有概念主题中排名第一，优于所有一级行业。
   • 投资者将更加关注强势主题及龙头品种，主题投资应围绕两条主线：一是大主题的龙头标的；二是之前被市场忽略、尚未被充分炒作的主题。

2. 国企改革主题仍具潜力：

   • 国企改革大主题预计在未来一段时间内继续演绎。
   • 上海作为国企改革的先锋，有望成为阶段性龙头，相关公司如上海建工、光明乳业、浦东金桥等值得关注。
   • 国企改革重点公司包括首批央企改革试点、第二批央企改革试点以及地方改革先锋企业，如上海、广东等地。

3. 可穿戴设备市场前景广阔：

   • Fitbit于6月19日登陆纽交所，上市首日上涨48.4%，总市值超过400亿人民币，成为可穿戴设备市场的标杆。
   • 公司产品线丰富，涵盖智能手环、智能手表等，拥有庞大的销售网络和领先的数据平台。
   • 未来几年可穿戴设备市场仍将保持高速增长，预计2015年出货量将达到4570万台，2019年有望突破1.56亿台。

4. 国内可穿戴设备龙头具备成长空间：

   • 北京君正作为国内可穿戴设备产业链的重要参与者，已加入互联网巨头生态系统，且产品适用范围广泛，具备较大市值成长空间。
   • 其他相关公司包括环旭电子、德赛电池、奋达科技等，均在可穿戴设备产业链中占据重要位置。

关键信息

国企改革重点公司回顾

国企改革重点公司改革进展

可穿戴设备市场动态

• Fitbit上市：

  • 6月19日，Fitbit登陆纽交所，融资7.3亿美元，上市首日上涨48.4%，总市值超过400亿人民币。
  • 公司产品覆盖高中低端市场，具备庞大的销售网络和领先的健康平台。
  • 2011年至2014年，公司销量分别为20万、130万、450万和1090万块，2015年第一季度活跃用户达950万。

• 国内可穿戴设备龙头公司：

  • 北京君正：
    • 国内最早涉足智能手表的IC设计公司。
    • 与腾讯、阿里等互联网巨头合作，成为腾讯TencentOS的首批芯片合作伙伴。
    • 公司总市值65.91亿，具备较大市值想象空间。
  • 环旭电子：
    • 国内领先的集成电路封装企业，是Apple Watch S1芯片的唯一供应商。
  • 德赛电池：
    • 国内最大的电源解决方案服务商之一，是苹果电池模组的核心供应商，同时为谷歌眼镜独家供货。
  • 奋达科技：
    • 国内最早布局可穿戴设备的公司，与华为、联想等企业合作，供应智能手环和智能手表。

其他主题动态

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总结

本报告强调在当前市场环境下，主题投资仍是重要的投资方向，尤其是国企改革和可穿戴设备两大领域。国企改革主题在市场调整中表现优于大盘，具备较强的防御与进攻能力，上海等地方改革举措将推动相关公司成长。可穿戴设备市场因Fitbit上市而受到广泛关注，其具备中期成长潜力，北京君正等国内企业具备较大市值成长空间。投资者应关注具有行业龙头地位及具备良好合作生态的企业，同时留意政策驱动下的市场机会。