家用电器行业：净水器市场仍处消费上升期-20180226-东北证券-11页-2mb

家用电器行业总结

核心内容

本报告聚焦于2018年2月中国家用电器行业动态，分析了市场表现、主要观点、行业新闻及重点公司财务数据。整体来看，家电行业仍处于消费上升期，尤其是净水器市场，同时行业面临一定的洗牌压力和风险。

主要观点

1. 净水器市场仍处消费上升期

   • 2017年净水设备市场保持较高增幅，线上零售量达906万台，同比增长22%；零售额达71亿元，同比增长30%。
   • 纯水机占线上零售额的76.50%，反渗透产品市场占比达80.7%，其过滤精度高，适合直接饮用。
   • 700元-1499元价格段产品零售额同比减少7.05%，表明“低价低能”产品逐渐被市场淘汰。
   • 1500元-2999元价格段为零售额占比最高、增长最快的主流消费区间。

2. 行业整体表现

   • 上周家电行业整体涨跌幅为1.09%，在各板块中排名28/28。
   • 照明设备行业涨幅最大，达2.58%；白电、黑电、小家电、厨电、零部件行业涨幅分别为1.05%、1.20%、1.57%、2.54%、2.22%。

3. 重点公司动态

   • 奥马电器：2017年实现营业收入696,480.42万元，同比增长38.15%；净利润同比增长26.74%，主要受益于金融科技业务及冰箱业务增长。
   • 和晶科技：拟以现金方式对环宇万维增资不低于7亿元，股票于2月23日复牌。
   • 天银机电：2017年实现营业总收入77,293.84万元，同比增长18.10%，主要得益于冰箱压缩机零配件和军工电子业务增长。
   • 康盛股份：公布2017年非公开发行公司债券付息公告。

4. 行业趋势与前景

   • 家电网购市场持续升温，2017年B2C市场规模达4906亿元，同比增长27.6%；渗透率高达26.5%。
   • 春节消费旺盛，新兴家电如净水器、洗碗机等受到青睐，购买人数增幅显著。
   • 空净市场消费趋于理性，性价比产品更受欢迎，高价位产品销量未明显提升。
   • 随着《反渗透净水机水效限定值及水效等级》等国家标准的实施，净水行业将面临新一轮洗牌，高端、专业型产品将受益。

关键信息

• 行业估值现状：白电行业估值处于2010年以来的高位，而照明设备行业估值处于近两年的低位。
• 风险提示：原材料成本上升、人民币汇率波动、地产销售不及预期。
• 投资评级：行业评级为“同步大势”，即未来6个月内行业指数收益与市场平均收益持平。
• 分析师信息：唐凯，证券分析师，具有2年证券从业经验，专注于轻工制造行业。

行业数据

行业新闻摘要

1. 智能家居市场：预计2018年中国智能家居市场规模将达1800亿元，2020年达3576亿元；网络安全问题成为主要挑战。
2. 电视面板价格：2018年2月电视大屏面板价格继续小幅下滑，尤其43寸、49寸面板价格下滑幅度最大。
3. 进口电饭煲质量：2017年进口电饭煲不合格率达13.5%，以日、韩品牌为主。
4. 厨电市场增长：2017年厨房电器市场规模接近1000亿元，同比增长13.4%；海尔厨电全年增长52%，远超行业平均水平。

本周观点总结

• 净水器市场仍处于消费上升期，行业红利期明显。
• 高端、专业型净水设备将受益于政策推动及消费升级。
• 市场正加速淘汰“低价低能”产品，推动行业整合。
• 智能家居、新兴家电产品如洗碗机、扫地机器人等持续增长，未来市场潜力大。

重点公司财务数据（部分）