20180105-中泰证券-全视角-个股_三一重工_徐工机械_桐昆股份_爱尔眼科_宝信软件_11页_388kb

报告摘要

本文档是一份中泰证券研究所发布的多行业研究报告汇编，涵盖了机械、化工石化、医药、通信、策略、固收、煤炭、交运及电新等多个领域。报告内容主要包括个股分析、行业观点、公司动态、盈利预测及风险提示，旨在为投资者提供全面的市场洞察和投资建议。

徐工机械：
- 42亿元定增方案通过，项目推进速度超市场预期。
- 增发对象实力雄厚，涉及高端装备智能化制造、机械工业互联网化提升、工程机械升级及国际化等项目。
- 2017年1-9月净利润增长3.7倍，前三季度营业收入增长78.2%，汽车起重机业务增长117%。
- 挖掘机1-11月销量增长168%，市场份额约10%。
- 预计2017-2019年EPS分别为0.14、0.21、0.28元。
- 风险提示包括宏观经济波动、产品销量不及预期、现金流恶化等。
吉利控股收购沃尔沃集团：
- 吉利成为沃尔沃集团第一大股东，沃尔沃为全球第五大工程机械公司。
- 此次交易是中国产业资本首次较大规模购买境外优质工程机械资产。
- 中国工程机械行业有望迎来持续复苏，推荐三一重工、徐工机械、恒立液压等公司。

桐昆股份：
- 2017年上半年营收146亿元，净利润增长77.5%。
- 拥有完整的PTA-涤纶产业链，涤纶长丝单吨净利润行业领先。
- 2019年总产能有望达到600万吨，看好浙石化4000万吨炼化一体化项目。
- 预计2017-2019年EPS分别为1.22元、1.47元和1.67元。
- 风险提示包括国际油价下跌、项目建设不及预期。

嘉事堂：
- 实际控制人由共青团中央变更为光大集团，公司管理机制和资本运作能力有望提升。
- 公司发展目标明确，未来3年保持中高速增长，争取再造嘉事堂。
- 盈利预测显示2017-2019年收入分别增长33.6%、27.4%、24.2%。
- 风险提示包括器械招标降价、医院注入进度不及预期。
爱尔眼科：
- 非公开发行接近完成，投资者高比例认购彰显信心。
- 募集资金用于医院扩建、总部建设及信息化建设，有助于提升业务能力。
- 目前拥有75家眼科医院，未来有望持续注入体外医院。
- 预计2017-2019年EPS分别为0.52元、0.69元和0.90元。
- 风险提示包括医院经营不达预期、市场竞争加剧。
恒瑞医药：
- 授权JAK1抑制剂外用剂型海外权益，推动创新药国际化。
- 授权后可获得2.23亿美元首付款及销售提成，公司保留口服剂型权益。
- 预计2017-2019年归母净利润分别增长21.23%、18.7%、22.86%。
- 风险提示包括新药研发不达预期、药品降价风险。

宝信软件：
- 国内工业软件龙头企业，钢铁行业信息化市占率和盈利能力大幅提升。
- 宝之云IDC项目是上海地区最大规模IDC项目，具备成本优势。
- 预计2017-2019年净利润分别为4.11亿、5.65亿、7.20亿，EPS分别为0.53元、0.72元、0.92元。
- 风险提示包括软件信息化投资不及预期、IDC大客户上架进度不及预期。