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香港及中國市場日報总结

核心内容

日期：2022年6月7日
主要關注公司：周大福（1929 HK）
重點分析：22財年業績前瞻及23財年展望、市場指數表現、商品價格走勢、匯率變化及市場情緒

周大福業績展望

• 22財年預期：管理層預計22年收入可實現30-40%的同比增長，香港市場有望受益於社交距離放寬。
• 23財年預期：對23財年上半年表現持謹慎態度，預計同店銷售增長疲弱。
• 同店銷售表現：2022年首3個月，香港同店銷售增長為-21.9%，中國為-11.3%。
• 原因分析：
  • 第二季度上海封城影響。
  • 消費者信心疲弱，內地4月金銀珠寶零售額同比下降26.7%。
• 網絡擴張：截至FY22年底，公司擁有5,902家零售店，其中5,759家在中國，主要為特許經營店。22財年淨開店1,361家，23財年目標為1,000至1,200家。
• 風險因素：
  • 疫情可能影響開店進度。
  • 增長動力可能受到基數較高及競爭加劇的影響。
• 估值：股票交易價格為16.5倍23年市盈率/3.6倍市賬率，預期股息收益率為4%，估值合理。
• 建議：投資者宜保持觀望，等待23財年表現。

市場指數表現

主要商品價格走勢

汇率变化

市場情緒

• 信貸違約掉期-美元五年期：葡萄牙為207，下跌0.0%；波動率指數為25，下跌2.5%。

• 美國經濟指標：

  • 貿易收支：預計6月7日公佈。
  • 批發庫存：預計6月8日公佈。
  • 首次申請失業保險金人數：預計6月9日公佈。
  • 消費者物價指數：預計6月10日公佈。
  • 生產者物價指數：預計6月14日公佈。
  • 商業庫存：預計6月15日公佈。
  • 零售業銷售額：預計6月15日公佈。
  • 新屋開工與營建許可：預計6月16日公佈。
  • 工業生產指數：預計6月17日公佈。
  • 成屋銷售量：預計6月21日公佈。
  • 新屋銷售：預計6月24日公佈。
  • 耐久財訂單：預計6月27日公佈。
  • 消費者信心指數：預計6月28日公佈。
  • 國內生產毛額：預計6月29日公佈。
  • 個人收入與支出：預計6月30日公佈。
  • 採購經理人指數：預計7月1日公佈。
  • 工廠訂單：預計7月5日公佈。
  • 就業報告：預計7月8日公佈。
  • 汽車銷售：預計公佈日期未明確。

• 中國經濟指標：

  • 外匯儲備：預計6月7日公佈。
  • M2貨幣供應量：預計6月9日公佈。
  • 貿易收支：預計6月9日公佈。
  • 生產者物價指數：預計6月10日公佈。
  • 消費者物價指數：預計6月10日公佈。
  • 工業生產報告：預計6月15日公佈。
  • 零售業銷售額：預計6月15日公佈。
  • 採購經理人指數：預計6月30日公佈。
  • 國內生產毛額：預計7月15日公佈。

• 香港經濟指標：

  • 外匯儲備：預計6月7日公佈。
  • 生產價格：預計6月14日公佈。
  • 工業生產報告：預計6月14日公佈。
  • 失業率報告：預計6月17日公佈。
  • 消費者物價指數：預計6月21日公佈。
  • 貿易收支：預計6月27日公佈。
  • 零售業銷售額：預計6月30日公佈。
  • M2貨幣供應量：預計6月30日公佈。
  • 採購經理人指數：預計7月6日公佈。
  • 國內生產毛額：預計8月1日公佈。

重要觀察

• 黃金價格與股價關係：圖1顯示黃金價格與周大福股價高度相關，黃金價格強勁有助於支持股價。
• 消費券刺激：港幣10,000元消費券可能改善香港零售業表現，但對總收入影響有限。
• 市場情緒：信貸違約掉期與波動率指數顯示市場情緒偏弱，需關注經濟增長及消費者信心。

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